關稅公布後，台股連漲3天，衝上2萬3660點，指數創下5個月新高，不過在6日轉收跌，主因是開始憂心半導體232條款可能帶來的衝擊。
台股走高是因為對等關稅稅率雖高於日韓，但因主力產業電子製造業較不受關稅影響，吸引外資、投信、自營商三大買盤回籠。外資在關稅態勢逐漸底定後，回頭擁抱台股長線題材。
野村投信表示，日韓出口美國的汽車佔GDP比重高，台灣則以半導體、電子製造為主，而許多製造產能早已外移至中國、東協，實際衝擊相對有限。
大盤挑戰兩萬五，非AI的電子族群要留意
「看台股盤勢，AI產業一枝獨秀，有助於推升指數，」台新投顧副總經理黃文清預估，台股短期回測2萬3000點後，等待市場消化完對等關稅、半導體稅率的衝擊，加上美國反映通膨數字、降息趨勢明朗化，股價有機會從第四季一路漲至明年初，高點上看2萬5000點。
因此，他建議投資人，等9月中美國聯準會利率決策後，再分批入場，不急著現在進場。
大盤後市看好，但要慎選產業。電子股優於傳產股，電子股又以受惠AI題材為佳。
摩根士丹利報告指出，美國四大雲端服務商（CSP）持續加大AI資本支出，AI伺服器在整體資本支出中比重已由50%提高至65%。
野村投信國內股票投資部主管姚郁如分析，AI伺服器產業的美國客戶，即使從台灣進口零組件，成本可能上漲兩成，仍遠低於在美國的製造成本，「何況鴻海、緯穎等已增加在美國和墨西哥的投資，可規避關稅成本，」她自信地說。
但黃文清不諱言，關稅談判尚未結束，市場更關心對台影響大的232條款。因為潛在衝擊對象，不只半導體產業鏈，甚至擴及消費性電子產品如手機、筆電，「從稅率、課稅範圍到豁免項目，大家都很關心。」
至於232條款對台股的影響，黃文清直言，目前沒有確切資訊，因此不做預估。
但富邦金控首席經濟學家羅瑋持樂觀看法，「232條款主要是封堵中國大陸成熟晶片廠，」因此，隨台灣成熟製程佔比低，聯電、力積電、世界先進雖受到打擊，但會加速轉型，「影響不會如外界想的嚴重。」
然而，姚郁如示警，因為今年上半年提前拉貨，讓美國客戶庫存水位上升，加上美國景氣回落，美國消費動能降溫，恐不利消費性電子產業。
手工具機、高爾夫、健身器材、成衣廠難樂觀
鋼鋁、水五金、汽車零組件、成衣製鞋、重電等非電子類傳統產業，成關稅海嘯衝擊第一排。
又以生產基地在台灣、輸美產品佔營收佔比高的產業，如手工具機、高爾夫、健身器材等，衝擊尤甚。
此外，成衣紡織業也不容樂觀。因為國內成衣廠重點生產據點如越南、印尼、柬埔寨，稅率與台灣相當，且品牌廠預期漲價後，消費者整需求降溫，下單力道也將轉趨保守，因此法人預估第三季營收將轉為季減。
美國降息預期轉強，台幣加速走升
不只一位經濟學家預期，上半年出口強勁，主計總處可能上修全年經濟成長率。
但這意味著台灣央行將陷入兩難，一方面出口額創新高，台幣有升值壓力；另一方面，就業人數多的傳統產業卻面臨衰退風險，降息與否將變得十分困難。
一名金控資深經濟學家預估，1日美國就業數據出爐，大幅下修新增就業人口，引發市場擔心美國下半年景氣，反映市場對未來聯準會利率決策的30天期聯邦基金期貨價格，由2碼提高到3至4碼。
隨美國降息，美元後市轉弱，將進一步推動台幣匯率走升，到年底可能落在28.5至29.5區間。
但國內還有兩個變數，將影響台幣後市。
由於美國廠商提前拉貨效應，台灣第三季出口恐轉弱，部份企業會開始下修獲利；加上，對等關稅談判仍在進行，台灣將對美國做出多大讓步，是否衝擊台灣經濟，若台灣景氣反轉，台幣就會轉弱。（責任編輯：宋玟蒨）
