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大撒幣的副作用來了!負債瘋狂膨脹,各國QE如何退場?

富裕國家央行的資產負債表,料將在年底膨脹到28兆美元,疫情期間大撒幣的負面影響正在發酵,各國央行該如何轉入收緊政策?

QE-量化寬鬆-貨幣政策-央行-購債 聯準會何時收緊QE成關注焦點。圖片來源:Getty Images
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8月26日全球央行年會即將召開。但通膨大增打臉美國聯準會預測,英國議會抨擊央行買債買到上癮太危險,歐洲央行未來幾年應該都難以達到2%的通膨目標。

貨幣政策效果不佳令人擔憂,Delta病毒疫情持續延燒,恐怕將推升物價,並壓抑全球經濟成長。面對港口關閉、封鎖政策,貨幣政策能做的有限。

然而,央行要選在什麼時間點、用什麼方式扭轉過去一年半以來的量化寬鬆政策(QE),是一大挑戰。

富裕國家央行資產負債表,預計在年底前就會膨脹到28兆美元的規模,其中有五分之二源自疫情期間的QE政策。批評者指出,金融危機過後,央行手中的債券規模大增,直到疫情爆發前幾乎都是有增無減。

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