疫情期間，美國經濟前景面臨極大不確定，但貨幣政策將維持寬鬆這件事，倒是無庸置疑。然而，景況即將轉變。
美國聯準會在6月決策會後的聲明中，暗示可能在2023年升息（較之前預期的早），並且上修今年通膨預期。一週來，投資人忙著消化這則新聞。長期債券殖利率先升後降，美股大跌後反彈，新興市場貨幣對美元貶值。
聯準會日後的利率決策，可能成為疫後經濟復甦的過程中，經濟上的未知數。其他未知數還包括新變種病毒的影響、拜登的基礎建設計劃推動情況、消費者消耗疫情中累積存款的速度、干擾供應鏈與勞動力市場的種種障礙會存續多久。
過去，聯準會的政策看似不動如山，投資人對上述議題的觀點似乎都直接反映了對經濟成長與通膨的預期。但現在，投資人必須將聯準會可能提早升息以避免經濟過熱的可能性，納入考量。
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