＃輝達新投資，Groq在幹嘛？
輝達繼續花錢買東西，這次買到前Google的晶片高階人才與技術。
創投公司Disruptive執行長戴維斯（Alex Davis）透露，輝達將以200億美元現金取得晶片設計商Groq的技術授權。戴維斯表示，輝達將獲得Groq的所有資產，但是雲端業務不在此次交易中。
這次輝達是以授權協議的方式，挖走Groq的頂尖人才，Groq也在宣布，與輝達達成非獨家授權協議，但未透露具體價格。
輝達執行長黃仁勳解釋，雖然我們正在吸收優秀人才加入我們的團隊，並獲得Groq的技術許可，但我們並沒有收購Groq。
Groq創辦人羅斯（Jonathan Ross）以及總裁馬德拉（Sunny Madra）等高階主管，將加入輝達，但Groq表示將繼續做為一家獨立公司運作。
Groq成立於2016年，致力於開發能夠加速AI推理的晶片，也就是透過聊天機器人，向使用者回傳答覆的過程。Groq宣稱其晶片的能源效率比起輝達和AMD的GPU還要高出10倍。
羅斯曾經參與Google創建張量處理器（TPU）晶片項目，之後離開Google，出來創了Groq。這家新創在9月的估值約69億美元。
直接把做過對手TPU的頂尖人才納入團隊，是黃仁勳高明的一手。
黃仁勳在給內部員工的電子郵件中表示，收購Groq將「擴展」其資料中心的能力，「我們計劃將Groq的低延遲處理器整合到輝達AI工廠架構中，擴展該平台，以服務更廣泛的AI推理和即時工作負載。」
這幾年反壟斷審查力度加大，包括微軟、Meta和Google等科技巨頭，與新創公司達成了許可協議，但都不是直接進行收購。
這次的協議類似先前Meta與Scale AI的合作關係，當時Meta對這家小新創進行鉅額投資，獲得了技術許可，也將執行長納入團隊。
伯恩斯坦分析師羅斯根（Stacy Rasgon）表示，這起交易主要風險還是反壟斷，「儘管將交易結構設計為非獨家授權許可，可能會維持競爭的假象。」
＃聖誕老人在路上，但明年還繼續嗎？
美股因為聖誕假期休市一天，在假期前，道瓊指數領漲近300點，收在歷史新高，標普500指數也繼續上漲，連續兩個交易日創下收盤新高，以科技股為主的那斯達克指數也沒有拖累大家，小幅向上。
華爾街期待的「聖誕老人行情」，前景似乎一片光明。上週美國申請失業補助的人數有所下降，從經濟數據看來，就業市場並沒有迅速惡化，這支撐了市場對經濟軟著陸的預期。
年初關稅風暴的極端動盪，每次重挫，投資人又以逢低買進、害怕錯過的心情快速買回，四月低點以來，股市多頭，年末創新高的指數，換來投資人內心的平靜。
市場上漲的廣度正在改善，除了AI類股之外，愈來愈多股票參與了這輪上漲行情。
Piper Sandler分析師詹森（Craig Johnson）表示，市場保持正向，但選擇性較強，「廣度改善和通膨放緩的雙重利多，支撐人們對聖誕行情的預期。」
行情會持續嗎？
Nationwide分析師哈克特（Mark Hackett ）警告，一旦上漲動能減弱，就不要預期明年還會再漲20%。
標普500指數今年以來已經漲了快18%，邁向連續第三年雙位數上漲，會連四年嗎？CFRA分析師史多沃（ Sam Stovall ）直言，「幾乎不可能」。歷史上一次「五連霸」是網路泡沫之前的1995年到1999年。
AI依然是熱門主題，但估值過高仍然讓人擔憂。華爾街分析師開始把目光轉向中小型股，受獲利成長的推動，中小型股的表現明年可能有機會優於大盤。
＃美國對台軍售未交貨訂單超過200億美元
根據喬治梅森大學（George Mason University ）的追蹤，美國對台軍售進度落後，截至今年10月，還有價值215億美元的訂單未交貨，金額相當於台灣2026年國防預算的近7成。
依1979年通過的《台灣關係法》，美國承諾向台灣提供防衛所需的武器，主要目的是威懾中國，維護兩岸和平與穩定。
但由於美國國防承包商產能不足，出現許多延後。原訂在2026年交貨的66架F-16V戰鬥機，已經延到2027年或2028年。其他延遲的還有空對地飛彈系統、反艦飛彈系統等等。
對台軍售的延遲，正是美國國防軍火工業式微的結果。
華府智庫保衛民主基金會（FDD）的研究報告，先前針對美國國防產能的25項武器系統進行評估後，只有7項被標為「強勁」，意味能夠滿足未來的需求，14種被評為「需要關注」，表示需要增加產量，另外有四種被評為「薄弱」，表示如果不採取特別措施，必要的增產在兩年內難以實現。
美國國防工業衰落的原因是，冷戰結束後，美國國防開支佔比下降導致的，在1960年代，佔GDP的9%以上，到2024年降到3.4%。
市場萎縮導致軍火公司倒閉和併購，與美國國防部有業務往來的承包商，從1990年的約50家，減少到剩下5家。
承包商也多採取即時生產方式，有多少訂單再採購多少零件，使得快速擴大生產規模變得困難。
＃銅價今年漲逾35%，什麼推升漲勢？
今年以來貴金屬價格屢創新高，黃金、白銀價格狂飆，而且漲勢明年繼續，銅價也在創高，今年以來漲幅超過35%，預計創下2009年以來的最高漲幅，在倫敦金屬交易所，銅價正式突破每公噸12000美元大關。
每種原物料反映的經濟狀況略有不同。跟金價、白銀不同，銅價並不會直接受到投資人或經濟預期的影響，價格波動的原因通常是實體經濟成長、擴張。銅價的上漲，通常是經濟走向正確的最有力指標。
銅礦被視為經濟晴雨表，當需求旺盛時，背後通常是強勁的工業需求，表示經濟運作良好，銅價下跌則可能表示經濟放緩。
高盛分析師丁斯莫爾（Eoin Dinsmore）在報告中寫道，隨著人工智慧和國防產業的發展，對強大且安全的能源網絡需求愈來愈大，銅「成為全球電網和電力基礎設施投資的主要受益者」。
這一波的銅價漲勢，有幾個原因。
一個是供給的減少，智利和印尼等主要產銅地區，因為環境災害等原因，供給趨緊。
7月川普對多種銅進口產品加徵關稅，也對市場帶來額外壓力。
AI熱潮也是一大推手，資料中心對銅的依賴程度很高，顯著提升了銅礦的需求。
研究人員對銅價繼續上漲抱持樂觀態度，摩根大通預計銅價將在明年第二季達到每噸12500美元，全年平均價格約為每噸12075美元。
