- 天下Web only
＃日圓創9個月新低，也沒什麼助漲催化劑
美國聯邦眾議院預計晚上7點（台灣時間早上8點）針對「臨時撥款方案」表決，讓政府重新開門。道瓊受此激勵，上漲326點，首度站上4萬8000點歷史高點。標普五百收平盤，費半反彈1.47%，昨天舉行三年來首次財務分析師日的AMD，大漲9%。
政府若順利重啟，先前因為關門而延遲公布的經濟數據將雪球般滾來，其中就包含市場非常關注的每月就業報告。
白宮發言人萊維特（Karoline Leavitt）則表示，由於政府關門，十月份的就業報告和消費者物價指數報告（CPI）不太可能發布。
美元週三兌歐元和日圓走強。而日圓已經跌到9個月來的低點，市場認為日本新政府會試圖影響日本中央銀行，讓它們延後升息。
加拿大豐業銀行（Scotiabank）外匯策略師瑟歐雷特（Eric Theoret）表示，「在經過一段比較平靜的時期後，如果一波數據真的補上公布了，我認為市場很有可能會出現大幅波動。」
日圓下跌的主要因素在於，日本首相高市早苗明確表達，偏好利率維持在低點，並要求日銀密切配合。她同時也要求日央行總裁植田和男，要定期向政府的「經濟財政諮詢會議」報告。
瑟歐雷特認為，「市場把這解讀成一種『軟性干預』。我們還是預期日本央行會在12月的會議上宣布升息，但現在愈來愈多人擔心，這件事可能會被延到明年1月。」
日本財務大臣片山皋月則在國會答詢時表示，「近期，我們觀察到匯率出現了單邊且快速的變動。」
她說，不可否認地，日圓疲軟帶來的負面影響愈來愈明顯，「政府密切關注市場，以防出現任何過度且無序的波動。」
一些市場觀察家認為，如果日圓兌美元突破155大關，日本財務省和日銀干預外匯的可能性就會增加。
不過，現階段並沒有支撐日圓走強的因素，一方面是市場預期日本新政府將增加政府支出，這樣的預期助長了日圓的拋售壓力。
另一方面，日本銀行維持主要經濟體中最低的政策利率，使日圓作為低收益貨幣，難以吸引資金流入。
＃市場疲軟，On逆勢狂奔，連三季上修財測
當其他運動鞋品牌成長趨緩，瑞士運動服飾公司昂跑（On）卻絲毫沒有慢下來。週三，On再度繳出雙位數成長佳績，更是連續第三季上調全年營收指引。
昂跑預估，2025全年銷售達到29.8瑞士法郎（37.2億美元）。以固定匯率來看，這相較前一年成長34%。
這樣的跑速是驚人的。因為同時間，競爭對手Nike和Hoka都在放緩。Nike九月公布財報時表示，在精簡營運和努力拚創新之下，才終於把衰退控制在個位數百分比。Hoka母公司Deckers，則是在10月下修了Hoka的銷售指引。
跑鞋市場的放緩，原因可能是消費者手頭變緊了，而且關稅讓東西變貴，錢包壓力大。
On執行長霍夫曼（Martin Hoffmann）在接受CNBC採訪時表示，「我們專注做高端產品、堅持原價不打折、不斷推出新技術，還有把產品做得兼顧實用性跟設計感。消費者非常買單，這讓我們跟其他品牌徹底區分開來。」
聯合創辦人科佩蒂（Caspar Coppetti）也證實，On甚至不會提供黑色星期五折扣。
堅持各通路不打折，推高了利潤。
截至9月30日的三個月，淨利來到1.189億法郎，即每股0.36瑞士法郎，去年同期為3050萬法郎，即每股0. 09瑞士法郎。
On股價早盤交易中一度飆升20%。
＃聯準會債券操盤手：美債大買家很快要回來了
聯準會公開市場操作帳戶操盤手沛里（Roberto Perli）今天在紐約聯準銀行主辦的一個會議上說，聯準會很快就必須開始買入資產，維持市場上需要的資金量。
沛里的主要工作是操作聯準會的公開市場帳戶，也就是執行買賣債券的地方。他指出，近期短期資金市場利率上升，就是一個市場上資金愈來愈緊的信號，證明銀行裡的資金水位已經不夠多了。
紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams） 的說法也呼應沛里的觀點。威廉斯指出，銀行裡的準備金就快降低到一個「充足但不過剩」的水位了，一旦到了那裡，接下來很自然的一步就是聯準會會慢慢開始買回資產（也就是重新開始寬鬆或擴大資產負債表）。
自2022年以來，聯準會一直在賣掉疫情期間買進的債券，也就是縮表，目的是想把市場上的閒錢，收回到一個「剛剛好夠緊」的程度。
在上一次的決策會議後，聯準會官員已經宣布，將從12月1日開始，停止縮減「資產負債表」。
如今從沛里和威廉斯的言論看來，他們可能很快就必須重新購入資產，主要是美債，來確保銀行體系運作順暢。
對債券市場來說，這暗示的是大買家即將回歸，有望支撐債券價格。
