＃科技股拋售持續，市場等鮑爾開獎
對AI類股的漲勢能否延續的擔憂，促使投資人轉向防禦類股，美國科技股繼續向下修正，但是華爾街熱情依舊，與盤中低點相比，跌幅收斂，那斯達克指數下跌0.7%，標普500指數下跌0.2%。
幾家科技巨頭面臨拋售壓力，蘋果、亞馬遜分別下跌約2%，Google下跌1%。AI國防新創Palantir繼續下跌1%，不過散戶投資人無畏估值，繼續加碼買進。
有些分析師認為，美股正處於泡沫的初期，儘管回調的關鍵點還沒到。Webbush分析師艾夫斯（Dan Ives）認為，我們仍在AI革命的早期階段，應用才剛剛開始大規模擴展，他認為科技牛市週期至少還會持續2到3年。
7月聯準會的會議紀要公布，則顯示聯準會理事普遍擔心通膨向上、但就業市場面臨向下的風險，但多數官員認為通膨是「兩種風險中比較大的一個」。但對於關稅的影響，看法分歧，包括影響時機、幅度和持續性，仍然存在相當大的不確定性。
川普總統又要求聯準會理事要辭職，這次是麗莎庫克（ Lisa Cook），川普指控她涉嫌抵押貸款詐欺，不過麗莎庫克回應，無意因為川普推文中提出的一些問題而被迫辭職。
聯準會的降息立場，就等週五聯準會主席鮑爾的傑克森霍爾演說。從會議紀要看來，「與鮑爾上次的言論一致，」TradeStation 分析師拉塞爾（David Russell）警告，「多頭可能會在傑克森霍爾會議上被潑冷水。」
目前投資人普遍押注聯準會會在9月降息，BM分析師施萊夫（Carol Schleif）認為，一些投資人從科技股中獲利了結並不意外，如果鮑爾到時候演說的措辭更加強硬，則可能會給科技股帶來進一步的壓力，因為利率上升對企業來說不是什麼好事。
#美國政府傳入股，台積ADR、美光續跌，英特爾為何也跌了？
美國政府要入股晶片公司的消息，持續在市場震盪。
英特爾由前幾日的大漲轉跌，跌掉近7%，可能面臨類似「補助換股」的美光下跌3.97%，台積電ADR下跌1.76%。
儘管有軟銀的注資，英特爾傳出考慮以低於市價的價格，尋求大投資人的資金挹注。這使得英特爾股票再度回跌。
《CNBC》指出，因為「英特爾需要錢來打造客戶最終真正想要的東西，」讓晶片法案的資金，變成股權，對英特爾也沒有幫助，因為會稀釋股權。
對於美國政府入股的做法，商務部長盧特尼克表示，這只是把拜登時期的補助，轉化為股權，並無關乎公司治理，美國政府也不會參與董事投票等等。
華爾街投資公司Melius Research分析師Ben Reitzes在研究報告中提到，「這種逐漸稀釋的股權，讓我們有些猶豫，英特爾可能成為貿易協議中的談判籌碼，英特爾的客戶在考慮是否選擇英特爾代工時，也可以考慮到政府的好處。」
雖然英特爾或許相對歡迎美國政府的參與，但其他同行可能不太樂意。
對此台積電的回應是，不回答假設性議題。
台積電、三星和美光，都是《晶片法案》的受補助對象，拜登時期的晶片法案，原本是預計撥款共530億美元在推動半導體製造。台積電獲補助66億美元、美光62億美元、三星47億美元。
照盧特尼克的說法，拜登這些補助「過於慷慨」。
如果美國政府真的入股台積電和三星，並且導致股權稀釋，這些投資將具有政治敏感性。台灣的國發基金是台積電的最大股東，持股約6.4%，韓國的公共退休基金則是三星的重要股東。
週三台積電重挫逾4%，三星電子倒是老神在在，小漲0.7%。反正都要被逼著去美國設廠的話，廠商最後可能選擇寧可自己多拿點錢，不拿補助，避開這些混亂的局面。
#美元今年將續貶，分析師：最多再貶10%
2025年的美元，就像個出氣包，但專家分析，走弱趨勢將持續，只是原因跟之前不一樣了。
策略師指出，接下來影響美元走勢的關鍵會是聯準會，市場還是預期9月會降息，接著鮑爾任期於2026年5月屆滿。川普勢必會推舉一位「更聽話」的人選。
Exante數據公司創辦人諾德維克（Jens Nordvig）說，今年以來，歐元兌美元已升值 13%，這樣的升勢是相當罕見的。他也預期，美元會繼續走弱，只是速度變得溫和。
Bannockburn Global Forex市場策略長錢德勒（Marc Chandler）表示，「今年上半年美元走弱，主要受到關稅政策、川普政府口頭打壓美元，以及資金再配置等因素影響。」
錢德勒說，如今，美國即將降息，而他國央行暫時觀望，這會進一步加大對美元的壓力。
錢德勒預計，美元今年還可能再跌大約5%。如果聯準會採取更為激進的降息，美元最多恐怕再貶10%。
聯準會主席鮑爾將於週五發表眾所矚目的傑克森霍爾演講，不過，他大概不會直接放鴿，頂多強調要多評估勞動市場與通膨數據。
但市場普遍預期，聯準會將於 9 月 18日會議降息 0.25 個百分點，將聯邦基金利率區間調整至4%至4.25%。
諾德維克猜想，屆時降息的可能情境是，「勞動市場持續低迷，聯準會或許會接受關稅對通膨的影響，但同時不得不回應另一項使命，也就是維持就業穩定。」
7月的非農就業報告顯示，新增就業僅有7萬3000人，且五月、六月的就業數據也一併遭到大幅下修。這可能促使聯準會認定，就業市場疲軟也是必須降息的理由之一。
諾德維克追蹤全球資金流向發現，目前撤離美國資產的趨勢已大致觸頂。他指出，歐洲資金撤出美股的高峰出現在4月，而亞洲的流出規模則主要集中在6月。但他表示，「這並不代表資金重新配置已結束。」
#7月外銷訂單年增15.2%、連6紅
台灣7月外銷訂單在人工智慧、高效能運算及雲端產業等需求持續強勁下，達到為576.4億美元，創下歷年同期新高，年增15.2%，也是連續6個月成長。
資訊通信產品較上年同月增15.5%，主要來自伺服器、網通產品、顯示卡等訂單成長。電子產品較上年同月增24.8%，人工智慧、高效能運算需求不墜，帶動 IC 製造、IC 設計、記憶體、印 刷電路板、晶片通路等接單增加。
基本金屬製品和塑橡膠製品則相較去年同期減少12.6%和10.3%。經濟部解釋，鋼市需求持續疲軟，客戶下單保守。塑橡膠製品則因海外同業產能過剩，持續壓抑塑膠原料接單動能。
以訂單來源來看，來自美國的訂單跟去年同期相比大增 25.4%，增幅最大。來自中國及香港訂單金額為第二大，但增幅最小僅3.6%。
展望未來，貿易政策和地緣政治的不確定性，還是會影響全球經濟和貿易表現，使投資和消費意願降低。不過，像人工智慧、高效能運算、雲端資料服務這些新科技的應用不斷擴展，持續帶動台灣在先進製程半導體和伺服器供應鏈的需求。再加上下半年進入消費性電子產品的備貨旺季，都有助於出口訂單保持穩定成長。
