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美元週二走高，但仍在上週五觸及的低點附近。上週五疲弱的就業數據公布後，推升市場對聯準會下月降息的預期，相關影響還在消化當中。
Moneycorp北美交易與結構性產品主管艾普斯坦（Eugene Epstein）表示，「目前我們基本上處在非農就業數據後的盤整階段，聯準會現在……並不急於降息，也沒有真正看到通膨跡象，或者說只有一點點通膨。」
「所以我們其實是在下個星期 CPI（消費者物價指數）公布前的『中間地帶』，美元正在盤整……等待CPI數據出爐。」
美元7月表現強勁，不過華爾街匯率策略師依然預測美元走空。
7月，以美國美元指數為代表的美元，結束了全球8年多未見的連月下跌紀錄，單月上漲3.2%，為近3年來最佳單月表現。投資人逐漸消化關稅衝擊，加上國內生產毛額（GDP）數據顯示經濟成長，幫助月初出現兩位數跌幅的美元收復一大部分失土。
不過外匯圈眼中，不管美元近期反彈多少，之後也必然走低。上週五疲弱的就業數據與市場對美國聯準會（Fed）獨立性的擔憂，持續助長做空美元的氣氛。另一個利空來自美國總統川普開除美國勞動統計局（BLS）局長麥克恩塔佛（Erika McEntarfer），加深外界對勞動統計局數據品質的疑慮。
高盛（Goldman Sachs）外匯與新興市場首席策略師崔菲迪（Kamakshya Trivedi）表示，「本週多數時間，我們對美元的看法站在市場的對立面。」
「但就業數據的大幅修正，應該會再次改變外匯市場對關稅反應的最新論述。」美國上週五公布5月與6月新增就業數據，意外大幅遭下修，合計淨下修25.8萬人。
市場接下來關注的焦點，是9月5日出爐的下一份就業報告是否再度爆冷，包括數據本身和是否符合預期。
由於勞動統計局初步調查收到的回覆率下降以及員工裁減，勞動統計局的數據已經受到嚴格檢視。如今新局長是川普忠誠派，若報告顯示就業強勁，反而可能引發外界質疑數據遭到政治操控好讓川普開心。
在報告發布前，若市場預期數據強勁，美元可能短線走高。但不可靠的美國數據，反而會促使投資人長線減碼美元。
除了經濟數據，市場也緊盯聯準會人事更迭，因這可能使聯準會轉向更鴿派的立場，符合川普的政策方向。
聯準會理事庫格勒（Adriana Kugler）辭職，讓川普有機會再任命一位理念相近的人選。外界大多押注白宮國家經濟委員會主任哈塞特（Kevin Hassett）以及前聯準會理事瓦許（Kevin Warsh）。
花旗（Citi）外匯策略師托邦（Daniel Tobon）認為，「接班人選不一定會成為下一任聯準會主席，但若是瓦許或哈塞特填上庫格勒的空缺，市場會很快假設這是可能的情境，並傾向預期聯準會會更快、更大幅度降息。」
他補充說，「我們認為市場還沒完全消化庫格勒辭職的影響，即使影響可能有限。綜合這些發展，我們繼續看空美元，並預期歐元兌美元有望朝1.20邁進。」週二歐元兌美元匯率在1.16左右。
川普已經排除財政部長貝森特（Scott Bessent）成為鮑爾（Jerome Powell）接班人的可能性。鮑爾任期將於2026年5月屆滿。
川普表示，貝森特希望留在現職，白宮正考慮另外4個新主席人選。艾普斯坦指出，「庫格勒的接任人選若偏鴿派，就代表美元會繼續下跌。」
巴克萊（Barclays）策略師費歐塔奇斯（Themistoklis Fiotakis）則指出，庫格勒的消息「創造了美元短期走弱的新契機」，但他不預期今年美元會大幅下跌。
根據CME FedWatch工具，利率期貨目前定價聯準會下月會議宣布降息的機率為 91%，遠高於一週前的35%。市場同時預期今年底前累計降息60個基點，到2026年10月前則降息130個基點，比上週五就業數據公布前多出30個基點。
美元兌日圓匯率上漲0.4%至147.66。日本央行部分理事最近透露，如果貿易摩擦降溫，會考慮恢復升息。
高盛與巴克萊現階段都偏好持有日圓而非美元。
（資料來源：Barron’s、Reuters）
