華爾街老鳥、投資研究公司GLJ Research負責人匠生（Gordon Johnson）過去幾年一直看空美國電動車公司特斯拉，而且他的理由充分。
匠生2018年起就悲觀預測特斯拉的股價，當時他還是投行Vertical Group分析師。他擔任GLJ Research負責人期間，聲稱「特斯拉的核心事業在虧損」，並定期公布低於華爾街共識的特斯拉目標價。
特斯拉空頭是直到最近才嚐到甜頭。從匠生開始唱空、給出「賣出」評級的2018年四月，到2021年十一月之間，特斯拉股價飆漲1900%。
匠生並不因此停止唱空，2022年特斯拉股價跌了67%，對匠生而言算是還他公道。
但這位前雷曼兄弟高層依然相信特斯拉股價明年還會再跌80%以上，跌到23塊美元。
他認為，包括走向機器人學、電池儲能系統、電動連結車的行動，特斯拉的成長故事完全偏離事業的基本面。
匠生說：「它只是間汽車公司，95%營收來自販賣汽車，5%來自虧錢的能源部門。」
匠生點出三個特斯拉目前面對的問題，需求、競爭、估值。
從估值來看，投資人還在賦予特斯拉多於汽車產業同業的溢酬。特斯拉目前本益比約40倍，福特、通用、豐田分別只有5、6、10倍。
他認為，特斯拉目前市值比其他三家最大汽車公司加起來還多，儘管2021年的銷量只有這些車廠的5%。
為了符合估值，特斯拉必須證明有在快速持續地成長，但他指出第四季特斯拉在中國、美國、歐洲都有降價，代表有需求問題。若需求強勁，企業是不會自己降價的，他主張特斯拉利用降價來抵銷競爭加劇的情況。
特斯拉多年來是美國電動車領頭羊，但匠生相信特斯拉正在喪失技術優勢。
他說：「有很多其他汽車現在有同等或更好的真實里程，更好的內裝，更快的充電……所以你必須思考競爭。」
他也認為馬斯克賣出價值400億美元的特斯拉股票，在媒體上製造爭議，都傷害了特斯拉股價，像馬斯克在推特支持極右派陰謀論，疏遠了一些認為電動車能拯救世界的自由派。
特斯拉多頭投資人承認馬斯克購買推特及隨後的鬧劇，還有最近賣股，都傷害了公司前景，但他們還是相信特斯拉的長期成長故事一如既往。
投資研公司CFRA分析師尼爾森（Garrett Nelson）十二月十五日在研究備忘錄表示，他認為特斯拉未來一年可以漲回每股225美元。
他認為由於美國聯邦政府的電動車稅務優惠和即將推出Cybertruck，特斯拉明年在美銷售會提升。
Wedbush科技分析師艾維斯（Dan Ives）上週主張，特斯拉明年股價會觸及每股250美元，說「我們長期依然看多特斯拉，相信特斯拉被超賣了」。
當時艾維斯認為，特斯拉電動車銷量將持續成長，這是多頭信心的象徵。一旦馬斯克找到推特執行長接班人，重新聚焦他的金孫特斯拉，艾維斯和尼爾森相信特斯拉股價就會重新贏得勝利。
不過艾維斯在本週四把特斯拉目標價從250美元降到175美元。
他現在認為，特斯拉第四季可能無法達到華爾街已經下修的銷售預期，理由是庫存較高、最近降價已經在中國整體生產踩煞車。
艾維斯把特斯拉第四季交貨量預估，從45萬輛降到41至41.5萬輛，低於華爾街預期的43.5萬輛。他提到，進入2023年，特斯拉要面對嚴重的總經環境逆風以及電動車競爭逆風。
艾維斯表示，馬斯克繼續把重心放在推特上，對投資人來說是個永不結束的噩夢。
展望2023年，由於長期電動車需求可能會在未來幾年大幅加速，特斯拉的轉型故事依然不變。他寫道：「我們認為馬斯克只要重新把重心放在特斯拉上、真正停止賣股（不是嘴上說說而是身體力行），董事會發起買回庫藏股，一月的Q4法說會上給予2023年保守的指引，股價就會觸底反彈。」
（資料來源：Fortune、Yahoo Finance、Bezinga）
