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#美元稍軟，美股撥雲見日？
美股道瓊漲229點，標普五百漲1.06%，那斯達克也收漲1.27%，主因為投資人預期通貨膨脹已接近峰值，明天公布的CPI數據可望大幅回落，另美元大幅走軟，有利美元計價資產走強。
能源股這個交易日表現最強勢的族群，但幾乎所有板塊皆是向上的，iPhone 14系列預購踴躍，進一步推升消費者信心，也讓蘋果股價強勢收漲3.85%，創下5月以來最大漲幅。
聯準會利率決策會議前夕，股市波動劇烈，市場預期，連續第三度的升息三碼大概是跑不掉。但近期發展，像是美元匯率在爆衝後，稍稍回到兩週低點，烏克蘭軍事告捷，以及對美國8月通膨數據樂觀，都激勵了股市。
資產管理公司Toews Asset Management執行長兼投資組合經理陶斯說，「烏克蘭戰事意外告捷，以及通膨數據可能非常好看，甚至出現回落，都給投資人信心，但當下的短期和中程威脅是，企業獲利會不會持續惡化」。
10月開始，企業第三季財報會陸續見公婆，根據FactSet資深分析師巴特斯預估，6月30日以來，各家分析師平均將企業第三季獲利成長下修了5.5個百分點。這是相當少見的，也是2020年第二季以來最大幅度的下修。
企業們看來也是愈來愈悲觀。在上一季的財報後電話會議裡，標普五百中共有240家企業提到「衰退」(recession)這個字，是2010年來第一次。
即便即將到來的財報季可能會有些黯淡，但股市依然展現韌性，氣定神閒的投資人依然預期，企業獲利會溫和成長，而且就業和消費者支出看起來也還是穩的。
不過Aspiriant投資戰略和研究執行董事兼合夥人格雷切克(David Grecsek)提醒，現在的股價仍然偏高。
根據FactSet，如果以未來12個月預估獲利為計算基礎，標普500企業的平均本益比為17倍。雖然低於5年平均，但高於第2季末，主因為6月中起股價反彈。
＃俄軍大潰散！烏克蘭戲劇性反攻
烏克蘭在東北地區發動閃電攻擊，展現成效，宣布在第二大城哈爾科夫（Kharkiv）地區取得重大進展，挫敗俄軍，大大削弱了俄國對烏東的控制。俄羅斯方面對此則表示，正在進行重新部署。
烏克蘭武裝部隊總司令扎盧日內（Valery Zaluzhnyi ）表示， 九月初以來的反擊攻勢，讓烏克蘭奪回「3000平方公里的領土」（約兩個倫敦），包括鐵路樞紐、戰略要地依久姆市（Izyum），先前俄軍將此地做為補給的中心。
對此，烏克蘭方及其盟友相當振奮，但是戲劇性地反攻，也帶給烏克蘭領導階層新的考驗，要攻回到哪裡？「當你追擊潰敗的敵人時，你也面臨戰線過度延伸暴露的風險，」英國智庫皇家聯合研究所資深研究員沃特林（Jack Watling）表示。
俄軍士氣低落，撤退瓦解的速度，可能烏克蘭人也驚訝。俄烏戰爭至今已經200天，俄羅斯預期戰事會延長，但沒有預料到烏克蘭會有辦法大力反擊。
美國國防部及白宮官員態度謹慎，對於是否能一舉就扭轉局面回到2月23日俄羅斯入侵之前的防線，有所保留。
戰爭離結束還有很長的距離，俄羅斯依然佔領烏克蘭約5分之1的領土，但可能是俄烏戰爭重要的轉折點。
＃通膨可能會下降，但不一定是好消息
美國勞工統計局即將公布的8月消費者物價指數，預期將會呈現緩慢下降的趨勢，但是專家警告，不要把這視為可以鬆一口氣的信號。
根據FactSet的調查，經濟學家預測8月的物價指數年增率將從上個月的8.5％降到8.1%。
「下降的油價將使得通膨持平甚至更往下，」花旗經濟學家霍倫赫斯特（Andrew Hollenhorst）認為。其它像二手車的價格往下、房市在減速，都有助於通膨向下。
從表面上來看，這對市場來說是好消息，大家都很焦慮，希望看到通膨從40年來的高點回落，七月的小幅下滑燃起了一絲希望。
但是向下的趨勢能不能持續，讓人懷疑，資產管理公司Toews執行長陶爾斯（Phillip Toews）認為通膨可能會高高低低，如果是這樣的話，投資市場的強烈反彈，可能「對聯準會來說是最糟的事」。
另一個讓人不安的跡象是，雖然通膨可能會下降，但是剔除波動較大的食物和能源的核心通膨，預期將上升，核心通膨通常被視為解讀潛在長期通膨更為準確的數字，是聯準會制訂貨幣政策的關鍵依據，經濟學家預估核心通膨依然會繼續往上，從7月的5.9%，上升到6.1%。
「通膨依然到處可見，聯準會不得不繼續激進的立場，」顧問公司克羅爾研究所（Kroll Institute）格林（Megan Greene）表示。
這也沒什麼好驚訝的，過去幾天，聯準會官員包括主席鮑爾、「鷹王」布拉德（James Bullard）等人都強調聯準會將繼續採取積極的貨幣政策，直到通膨獲得控制。
「歷史強烈警告我們不要太早放鬆，」鮑爾日前又強調了一次，「我保證和我的同事會專注這個目標，直到完成任務。」
《CNN》認為，聯準會對華爾街傳達的訊息就是，你可能會承受一點痛苦，但這無法阻止我們，聯準會會鷹到底。
高盛經濟學家哈祖斯（Jan Hatzius）則認為，聯準會一直反覆強調升息的決心，怕是8月通膨數字也不會好看到哪去。
