身價蒸發30億美元，馬雲驚天駭浪的72小時，到底發生了什麼事？
週二（3日）晚間，上海證交所一紙聲明，在72小時前擋下350億美元的IPO，馬雲的金融科技獨角獸陷入混亂。
到底發生了什麼事？
先是週一早上，馬雲和螞蟻科技的高層，被叫到中國證監會去，週四準備在上海、香港同步上市，卻在上市前夕被監管單位約談。
週二晚間，上海證交所一紙聲明，就宣布暫緩螞蟻IPO。
螞蟻金服風光上市的時刻，瞬間成為泡影，過去讓政府放鬆監管以及最小化資本的要求，也成過往雲煙。
讓人不解的是，多個月下來的敲鑼打鼓，為何北京政府要在最後一刻，一手摧毀螞蟻集團的上市計畫，螞蟻科技接下來會怎樣？暫緩IPO要緩到幾時呢？
《彭博社》分析，馬雲週一被約談的會議至關重要。儘管中國證監會官員表示不清楚上市計畫會有什麼改變，但約談一事，卻是官方釋出的消息，週二市場已經開始耳語，螞蟻上市將延遲，在大約晚間8點時，就受到官方證實。
螞蟻科技隨後也宣布，香港也同步暫緩上市。
官方的聲明訊息不多，只表示金融監管環境「變化」，該公司需要更多的資金，以及新的執照以滿足11月才公布的新法。
新法是週一（2日）晚間，由中國銀保監會及人民銀行發佈的《網路小額貸款業務管理暫行辦法》，草案中規定螞蟻科技為必須提供承銷給其它銀行和金融機構的借款至少3成資金，螞蟻科技目前只提供2%的資金，其它由第３方承擔或是做為擔保證券。
在週三（4日）的中國證監會記者會上，證監會表示避免螞蟻倉促上市，「是對投資者和市場負責任的做法。」
是對投資人負責還是有其它意涵，一些中國觀察家有不同的看法。
中國只有一個大老闆，但不是馬雲
馬雲在10月24日提到中國的金融監管扼殺創新，被解讀為槓上中國國家副主席王岐山。
在同場金融高峰會上，王岐山透過影片致詞，內容是有理想但不能理想化，要在擴大金融開放與金融監管之間尋求平衡。
隨後上台演說的馬雲，卻犀利表示「我們必須改掉金融的當鋪思想，在當下，我們必須用借助技術的能力，用大資料為基礎的信用體系來取代當鋪思想。這個信用體系不是建立在IT和熟人社會的基礎上，而是建立在大資料的基礎上，如此才能真正讓信用等於財富。」等同直接打臉王岐山。
研究機構Gavekal Research 分析師白安儒（Andrew Batson）認為，不管有意或無意，馬雲的說法等於是公開批評中國官方金融監管措施。
《彭博社》分析，北京當局在中國首富面前，徹底展現了誰才是老大。
阿里股價大跌，讓馬雲身價瞬間蒸發30億美元，從首富位子跌下。
就算是馬雲也不能夠免除在習近平領導下，中國共產黨想要加強控制金融的心意。
「中國只有一個大老闆，但不是馬雲，」分析師哈雷（Jeffrey Halley）直言。
官方大動作出手擋下螞蟻的上市計畫，也被解讀為監管機關阻止銀行使用螞蟻科技的線上貸款平台，線上貸款是螞蟻金服的核心業務，上半年為螞蟻帶進約290億美元的營收。
螞蟻的上市可能讓中國當局擔心，如此龐大的巨獸公開上市，會不會讓政府的控制權更加薄弱。
「中國模式」衝擊投資人信心
擋下螞蟻上市，看起來就是對螞蟻集團的懲罰，這事件可能造成外國投資人對中國資本市場的信心。
同時北京愈來愈多的干預，也讓香港做為金融中心的地位愈來愈受到質疑。
《彭博社》指出，缺乏透明度的監管，提醒人們「中國方式」依然充滿問題。
對螞蟻集團來說，暫緩上市不是什麼太致命的事，畢竟螞蟻科技資金雄厚，也是中國支付系統中重要的一環。
但是中國的新法規，可能迫使螞蟻金服變成傳統的借貸機構，而不是一個輕資產的金融科技。最終上市，也可能拉低最終的本益比。
螞蟻還能上市嗎？
這次之後，螞蟻什麼時候才能拿到綠燈，獲准上市呢？
交銀國際空股的研究主管洪浩（Hao Hong）表示仍然期待螞蟻能夠上市，「可能需要大約6個月」，再重組後有機會公開上市。
華頓商學院講師，也是前巴克萊全球資本市場主管艾克森（David Erickson）也持相同看法，他估計可能會遞交一些新的文件，最終依然可望公開上市。
資料來源：Bloomberg、CNN
