Netflix股價衝上歷史新高，你我可能都有貢獻

這筆龐大的支出，對於Netflix造成不小的負擔。富比世雜誌指出，自2010年，Netflix的內容版權購買與製作費用的年複合成長率達43％，但營收僅成長25％；自由現金流量（free cash flow）從2011年便開始轉為負。根據彭博社報導，2016年6月～2017年6月，Netflix的自由現金流量為 -21億美元，高於特斯拉的 -16億美元（2016年3月～2017年3月）。

以今年艾美獎的得獎名單來看，Netflix的《紙牌屋》（House of Cards）、《王冠》（The Crowns）、《怪奇物語》（Stranger Things）總計獲得20個獎項，僅次於HBO的29座，大手筆投資確實獲得不錯的成果，至少給華爾街投資人些許的信心。

然而，競爭對手也不是省油的燈。

Hulu今年雖然只抱回10個獎座，但憑著《侍女的故事》奪下艾美獎「戲劇類最佳影集獎」，成為第一個獲得這個獎項的串流影音公司，這部作品同時獲得最佳女主角、最佳女配角、最佳導演和最佳編劇獎，成為今年艾美獎的大贏家。

另一方面，隨著影音串流服務的興起，內容提供廠商也希望創立自己的平台，選擇退出Netflix。今年8月，迪士尼執行長伊格爾（Bob Iger）便宣布，將在2019年全面撤出Netflix，推出自己的串流影音服務平台，包括迪士尼和Pixar合作的電影，將自2019年開始，將無法在Netflix平台上觀看，包括NBC等電視台的知名影集，也將投入Hulu的懷抱。未來是否會有其他合作夥伴退出平台？這些都是Netflix在推出叫好又叫座的原創內容同時，必須解決的問題。

除了外部競爭對手，Netflix的另一個隱憂在於美國國內訂戶的成長已逐漸趨於飽和，必須向海外拓展市場。以今年第二季的數字來看，美國國內訂戶的年成長率為10％，海外訂戶的年成長率為44％。未來，海外訂戶的成長是否能持續維持如此高的動能，也將是Netflix必須面對的另一個難題。

（資料來源：Wall Street Journal、Forbes、Recode、Business Insider）