聯準會在20日（台北時間21日凌晨2點），宣布最新貨幣政策，利率沒變，維持在聯邦資金利率1%至1.25%的目標區間，但是「十月起，委員會將啟動在2017年6月委員會政策規範化原則與計畫附錄中的資產負債表正常化計畫」。
講白了就是「10月要開始縮表啦」。過去聯準會在經濟蕭條和復甦期間，透過購買美國國債和擔保證券的債務擴張，將開始減購收縮了。
「少買」不是「賣出」
聯準會過去量化寬鬆(QE)印鈔票買證券的方式是前所未有的，透過買證券，把錢倒給市場，影響短期利率是常見的。但是在利率已經接近零的狀況下，這麼做，是讓政府可以更大規模購買債券，希望藉此拉住長期的利率。
這是從2001年日本央行進入失落年代的掙扎所帶來的靈感，在絕望的時刻啟動，聯準會2008年的金融海嘯時開始推出量化寬鬆，標誌著聯準會的新時代。
2014年上任的聯準會主席葉倫，可不希望一直如此，她認為鬆開資產計畫應該是逐漸、謹慎的，這個聯準會大瘦身的縮表計畫，希望默默消除聯準會資產負債表45兆美元的負債。聯準會將在10月開始減購100億美元的債券，之後在未來幾個月逐步提高。
當聯準會做出歷史性的政策變化時，市場沒有受太多驚嚇，為什麼？
葉倫早就讓市場做好預期這個時刻了，到12月底前，聯準會每個月減購100億美元，對市場來說，小菜一碟而已。
「這麼做基本的訊息就是：美國的經濟表現一直很好，」葉倫表示。
金融危機之後，聯準會的量化寬鬆，透過大量購買債券等方式，挹注資金到市場，持有的國債和抵押貸款等相關證券，從原本的9000億美元，膨脹到45兆，長達近10年，就為了扭轉低迷許久的蕭條。
現在聯準會認為，復甦正在強勁的軌道上，美國不再需要這樣的大安全網了。
美國經濟是多好？
聯準會分析，美國的就業強勁、消費者持續消費、企業投資也持續增加中，今年增加了2.4%，遠高於去年。美國正處於歷史上第三長的經濟擴張之中。
利率沒有改變，但是聯準會仍然認為依照目前的經濟成長狀況，年底應該會再升息一次，預期2018年還有3次升息，利率將超過2%。
雖然經濟出現了讓人振奮的跡象，但是葉倫選擇慢慢減少債券購買的縮表方式，讓投資者平靜一點，不要那麼激動刺激。
葉倫的任期只到明年初，川普會不會再任命她，還是一個未知數。
大量減少資產負債表，沒有風險嗎？
到底如此大幅度的縮減資產負債表會怎麼樣？沒有人確定，這是聯準會第一次這麼做，如果出問題，股債市場可能會快速滑落崩跌。
「如果一定要賭的話，我賭一切會順利進行，」曾在聯準會工作過的彼德森國際經濟研究所的資深研究員Joseph Gagnon分析。
但是如果聯準會的動作太慢，可能下一波大蕭條來臨時，資產負債表還是在肥腫的狀態，根本沒有任何刺激經濟的政策工具可以使用。
聯準會試著透過明確的規劃，不要打亂成長的步調，消除投資者的不確定性。
「市場就喜歡看水彩畫變乾這類無聊的事，」林賽集團（Lindsey Group）首席市場分析師博克瓦爾（Peter Boockvar）認為聯準會週三的宣布對市場而言就是這類無聊事，不過他警告聯準會未來每個月「少買」的舉措，「完全不會有任何負面影響，是妄想。」
