它戲劇性地如救世主登場，然後驀然於全球仍陷痛苦中宣布正式退場。
二○○八年九月十五日雷曼兄弟倒閉，全球經濟狂崩。這場風暴如今對許多人竟已是一場遙遠的回憶。因為太痛，我們彷彿記得，實則努力淡忘。
當時的風聲鶴唳，讓夜裡熟睡的人們都覺得驚恐，不知醒來的隔日是什麼。即使位居全球最高權力的美國參眾議院領袖，聽取完美國財政部長保爾森報告後，只能選擇沉默。太不可思議了！
二○○八年九月至十一月，美股共暴跌了三八○○多點，全球信貸市場窒息，經濟活動幾近停頓，根據前聯準會主席柏南克事後公布的紀錄：「除了一家銀行之外，美國每家銀行皆瀕臨破產，而且那一家的名字不叫高盛。」
於是二○○八年十一月二十五日，美國聯準會宣布歷史性的舉措，推出第一輪量化寬鬆政策（QE1），時間自二○○八年十一月二十五日至二○一○年六月。從此展開人類史上前所未見、世界最大規模的貨幣實驗。QE1，共買入一．七五兆美元（約五十四兆台幣）的資產，當時聯準會的聲明如下：「點燃經濟，注入更多資金至金融體系。」
而如何注入呢？就是印鈔票。
由於美元是世界貨幣，而且早在一九七一年起已片面撕毀其對全球的承諾，印美元不需要黃金儲備，只有印刷費。根據估算，美國印一張一百美元鈔票只需花三毛紙張印刷費，但它在「市面上」的「價值」卻是一百美元。
沒有人可以向QE說不！
聯準會實施的QE1的確挽救了美國搖搖欲墜的銀行業，其救市措施，也扭轉了經濟蕭條中最致命的「信心崩潰」。回頭計算，美國二○○八年第四季GDP整整暴跌了八．九％，至二○○九年第四季已回升至約成長四％。QE1「經濟上」的確有其貢獻。
美國是全球最大的市場與金融中心，因此無論她幹了多少蠢事、壞事、爛事，販賣多少有毒金融商品，一夕之間蒸發了許多人一生儲蓄，由於她是「美國」，我們所有的人都如同和她綁在一起的自殺炸彈客，沒有人可以向聯準會說「不！」
若干聰明的國際投資人，明白鈔票只是印的，錢薄了，它不過是有價值的一張紙，從此金錢大量湧入房地產。
這是QE政策溢出的第一個效應，它救了美國垮掉的經濟，但同時也讓所有熱錢存款湧入房地產，啟動了美國之外，全球性「高房價」的時代，且至今未歇。
QE1政策之後，美國失業率仍徘徊於九％左右，於是美國聯準會宣布了第二輪量化寬鬆政策。自二○一○年十一月延續至二○一一年六月，美國聯準會共買入六千億美元的公債。結果美國GDP的成長率只從二．四％微升至二．五％。因為禿鷹在QE1補足了他們潰爛的腸肚後，開始饑餓了。華爾街金童要把他們昔日賠光的，賺回來。
QE2的六千億美元幾乎多數飛向商品市場。根據統計，QE1實施時，代表金融資產泡沫的標普五百指數上升了三○％，但是到了QE2整整實施一年，標普五百只上升五％。
錢飛出了美國，飛向商品市場，炒翻美國以外全球各地通膨。這些商品包括我們每天吃飯必須的小麥、玉米、糖，紡織必須的棉花等。綜合十九種商品價格的CRB商品指數，在QE實施之後共上漲四六％，其中食品類整整上漲了三五％。
美國人救了自己的、或許也包含了我們的經濟，代價是和華爾街完全無關的窮人。他們因ＱＥ一度吃不起一碗飯，買不起一條麵包、一塊雞肉。饑荒蔓延至非洲，至糧食進口大國，最終釀成史上著名的「阿拉伯之春」革命。
從阿拉伯之春到ISIS
當時一場看似臉書串連的革命，背後雖有對獨裁者的控訴，但更有對饑餓難忍、物價上漲、青年失業的憤怒。
美國人呢？隔海猶頌「阿拉伯之春」，卻未曾反省QE的副作用及華爾街崩潰帶給全球年輕人絕望的失業。美國知道她領導世界，可以大肆以世界貨幣之姿隨意印鈔票，但她可沒有打算為世界的動亂負責。
CNN、福斯、CNBC、ABC、PBS……所有的美國記者如此激昂：哦！美國人發明的臉書推翻了突尼西亞政府，逼走埃及獨裁三十年的穆巴拉克，尤其成功擄獲殺死了和美國作對四十多年的格達費！
這場悲劇直到ISIS崛起，美國人才恍然覺悟，他們如何天真地在中東捅了一個大婁子，並且引燃當地更激進、更恐怖、更混亂，至今也不知如何解決的「阿拉伯之亂」――ISIS。
世界沒有白吃的鈔票
「阿拉伯之春」後，緊跟而來的是歐債危機。世界像艘撞上冰山的鐵達尼號，極少人有能力顧及道義，世界各國如某種恰似正義又形如掠劫的乘客，搶著僅餘的救生船，求自己的活命。這裡可沒什麼愛情故事、也沒什麼紳士風度。
聯準會面對歐債危機，再接再厲地推出QE3（二○一二年九月），QE4（二○一三年一月），合計每個月買入四五○億美元公債，加上尚未結束的QE2，等於每個月為「市場」注入八五○億美元。
它的確慢慢提振了美國經濟，逐步降低了美國失業率，當然更將全球大城市的房地產，一舉推到金融海嘯前兩倍到三倍的價格。
二○一四年十月三十一日，人類史上最大的貨幣實驗QE終於宣告終止。它挽救了人類陷入如一九二九年般的大蕭條，但世界上從來沒有白吃的「鈔票」。如今美國經濟第三季度成長率高達三．五％，失業率已低於六％……金融海嘯對某些人來說，像一場夢。
但從夢裡走出來，全球性的房地產泡沫和加速度的貧富差距，正撕裂世界每一塊土地。你聽見革命歌曲的哼唱，你看到戴著面具的控訴，你目睹了某些民族主義的重燃……。口號不同、主張不一，但背後都有兩個共同的憤怒：高房價以及青年看不到未來。
QE結束之時，多數經濟學家僅從狹隘的經濟政策，辯論柏南克之功或過。但它掀起的波瀾，在國際政治、在貧富差距、在房價泡沫……卻極少人以跨越經濟領域的思考與關懷，客觀「陳述」這一段與QE相關的歷史現象。
至少那個敘利亞靠葉子裹腹的小孩，有權利知道世界到底發生了什麼大事？至少享受莫名榮景又掉入深淵的巴西礦工，有權利理解時代如何開了他們一個大玩笑。
如今美國QE已退場，新興市場資金開始流回美國，歐洲、日本、中國皆相繼應戰，也推出各自版本的量化寬鬆政策。美國的QE已離去，她不再在乎、或正確地說她從未、也無需在乎別人。當QE轟轟烈烈挽救、改造、也顛滅了某些人的生命時，它只是冷冰冰、有節奏、不遲疑的離去。
終場了。空留其他新興市場自我哀憐。
即使上帝目睹此事，也無法垂淚。因為創世之後，人間從來沒有「正義」、「公平」；而且人性的貪婪，幾十年後必然會有相同的歷史性金融失序，由不同的人承受悲劇。
若有不平之人，想到美國聯準會敲敲門，問怎麼回事？可能只會有人冷酷地告訴你：「我們很久以來就明白世界沒有完美方案，總得有人犧牲，某些事也不可能阻擋。」
世界各地仍有街頭零星戰鬥著，從蘇格蘭、巴塞隆納、香港……，他們的抵抗，無論結果如何，所有的人可能必須沉痛地認知：我們回不去金融海嘯前的日子，也回不去那個自以為充滿希望的時光。
因為那只是一場全球集體偷來的繁榮。至於QE的功與過，我希望哪一個「勇敢的」經濟學者，可以走到敘利亞、走到剛果、走到民兵肆虐的利比亞，劃出你的經濟模型，告訴那些饑餓、家破人亡的人們：為什麼？（作者為知名媒體人）
