不過，騰訊的市值本周首度短暫超越了1,000億美元門檻。由於全球社群媒體龍頭Facebook數周前才超越此門檻，因此思考騰訊是否擁有這樣的價值也十分合理。然而，騰訊的營收和利潤皆超越Facebook，今年上半年，騰訊營收達45億美元，毛利達25億美元，Facebook則分別為33億美元和9.35億美元。
騰訊的市值反映了股價的驚人成長。根據波士頓顧問的研究顯示，2008～2012年間，騰訊的股東總收益（股價成長加上股利）為全球最高，連亞馬遜和蘋果都自嘆弗如。
騰訊創造了比西方同業更好的商業模式。許多網路公司以免費服務建立使用者基礎，接著再將使用者轉化為收入，而且通常是以線上廣告為之，Google就是絕佳例證。其他企業試圖以電子商務為之，但從營收高、利潤低的亞馬遜來看，這條路並不好走。
騰訊確實有提供免費服務：QQ擁有8億使用者，微信則擁有數百萬使用者。不同之處在於，騰訊利用使用者基礎來銷售線上遊戲等服務；一旦使用者迷上熱門遊戲，騰訊便會說服他們付費購買武器、服裝等「加值服務」。研究公司Fathom China指出，同儕的多數收入仍舊來自線上廣告之際，騰訊已有8成營收出自這類服務。
以銷售來看，中國今年已超越美國，成為全球最大的電子商務市場。中國現在也是全球最大的智慧型手機市場，因此，中國或許很快就會擁有全球最重要的「行動商務」市場。
騰訊在中國行動商務市場的主要競爭對手，就是百度和阿拉巴巴。三家公司已開始大肆併購，希望能成為市場龍頭。對投資人來說，最令人擔心的就是這場軍備競賽的成本。
阿里巴巴最近在線上地圖公司高德投資了3億美元，在新浪微博投資了近6億美元。百度更具野心，花了18.5億美元買下中國最大的第三方智慧型手機應用程式商店91無線，並以3.7億美元買下了線上影片公司PPS。
微信也極受歡迎，或許是騰訊在行動商務上的優勢，但騰訊為了確保自己不會落後，也灑下了大筆金錢。騰訊於9月16日表示，將以4.48億美元買下線上搜尋公司搜狗的大量股份，並計畫將自身的搜尋引擎與之合併。騰訊之前曾投資中國最大的計程車叫車服務應用程式「嘀嘀打車」，據傳也對線上旅遊和約會公司很有興趣。
部分創業者抱怨，三巨頭買下創新企業，是因為它們又大又官僚，無法自己創造這些東西。不過，比較讓騰訊股東擔心的是，如此大筆的支出可能會影響其利益；更糟的是，行動商務軍備競賽，可能會讓騰訊無法專注於收入豐厚的遊戲和加值服務，若是如此，1,000億美元市值可能就真的高估了。（黃維德譯）
©The Economist Newspaper Limited 2013
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