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1,300億美元離婚案:英美兩大電信商拆夥

經歷悲多於喜的14年時光之後,這場婚姻即將劃上休止符。據《華爾街日報》報導,9月1日,Verizon Communications決定以1,300億美元的價格,買下英國電信商Vodafone所持有的合資企業Verizon Wireless的45% 股份;1,300億美元約莫半數將以現金支付,其餘則以Verizon本身的股票支付。這將是電信產業史上第二大筆交易案,僅次於Vodafone在2000年的Mannesmann併購案。目前,雙方董事會皆已核可此交易。

電信商-Vodafone-AT&T-併購 圖片來源:黃明堂
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Verizon多年來一直希望Vodafone退出,以百分之百掌控行動業務的營運和收入。今年上半年,無線業務的營收達338億美元,Verizon的集團總營收則為592億美元。不過,由於股利豐厚且出售持股得面臨巨額稅賦,因此Vodafone並不急著出售持股。

如今,這筆交易似乎讓另雙方都非常滿意。Verizon可能是想趕在美國貨幣政策緊縮、企業借款成本上升之前買回股份,這或許讓Vodafone得以提高價碼;另一方面,Vodafone決定出售持股,或許是認定美國行動電信產業在小電信商整併之後,競爭將會更為激烈,利潤勢必隨之下滑。

接下來的問題就是,Vodafone要怎麼花這筆錢。Vodafone或許會將部分收入交予股東,就像過去處理來自美國地區的股利一樣;或者也可以在歐洲再次併購,加碼跨足有線電視和寬頻,就像之前收購Kabel Deutschland一樣。任職於研究公司Enders Analysis的巴福德(James Barford)認為,更好的做法是加速投資4G網路,提供更好、更快的服務,然後收取比其他電信公司更高的價格。

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