總是會有少數管理人表現極佳，但想預先挑出這些人並不容易，而且過去的表現也很難當成指標。而對投資人來說，避險基金還有另一個更基礎的問題，亦即避險基金收取的費用比傳統基金高出許多；避險基金的費用通常是每年2%，再加上獲利的20%。
沒有人能明確知道未來的投資報酬率為何，但從各種跡象來看，報酬率很可能不高。
股票的表現可能會比較好，但也不能掉以輕心。利率和債券殖利率如此低，原因在於央行對未來依舊極度擔憂；如果它們的看法是對的，企業在未來幾年也就不易獲利，如果央行的看法是錯的，就表示它們的貨幣政策錯誤，會帶來通膨等其他問題。
如果債券和股票的報酬前景都不好，投資人應該將焦點放在他們可以控制的因素之上：成本。90年代，避險基金年報酬率為10-30%之時，其高昂費用對客戶的影響也比現在低得多。如果避險基金是投資世界的哈洛德百貨，那投資人現在應該改去Walmart或Lidl買東西。
投資人最好的選擇，就是低成本的指數股票型基金等指數追蹤型產品，並將風險分散於各個地區和各種資產。這樣的策略並沒有令人驚艷之處，也沒辨法讓人在餐桌上炫耀，但它可以把更多錢留在自己的口袋，少付一點錢給別人買豪宅。（黃維德譯）
©The Economist Newspaper Limited 2012
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