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但是，並非所有國家皆如此，中國、新加坡與台灣等國家仍持續升值。過去兩年，亞洲貨幣對美元多呈現升值，今年美元走弱，顯示部分亞洲國家貨幣貶值的程度，其實比帳面上還嚴重！
各國貨幣走弱原因不一，但仍有相同因素：
第一，全亞洲通膨快速上升，各國央行未能及時反應，失去投資人的信任；第二，各國因石油和糧食進口成本攀升，貿易失衡使貨幣貶值壓力增加；第三，通膨和經濟成長不樂觀，亞洲股市表現大不如前，投資人紛紛將資金撤出。
目前通膨主要由糧食和能源價格高漲所造成，緊縮貨幣不見得能壓低糧食價格，使中央銀行升息時相當猶豫，部分國家則改以匯率作為緩和通膨的手段。比起上次亞洲金融風暴時，亞洲各國的外匯存底已大幅增加，不少國家卻不太願意動用外匯存底，支撐匯率對抗通膨。
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