重磅出刊

人民幣升值!製造與零售的戰爭?

中國於6月19日宣佈讓人民幣小幅浮動,現在人民幣兌美元每日波動最多可達0.5%。數年來美國製造業要求人民幣升值,現在則換成零售商抗議,它們認為人民幣升值將讓中國製造的商品價格上升。

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對歐洲的已發展市場來說,情況也是如此。人民幣升值將使消費者付出更高的價格,或是壓低零售和製造商的利潤。同時,中國的工資也有升高的威脅,近期中國的罷工顯示中國工人不再願意當廉價勞工。

經濟學人預估,中國今年實質工資將成長12.4%,2014年前每年約成長9%,部分知名企業的調薪幅度可能會更高。紡織等勞力密集工業將受嚴重衝擊,但其他的產業情況就沒有那麼嚴重,例如工資只佔總成本一小部分的電子業。此外,工資上升也有機會被生產力增加抵消。

人民幣價值重估確實有威脅,但也有跡象顯示,中國政府會避免價格大幅重估,接下來一、二年內人民幣應該只會微幅升值。事實上,各界相信人民幣升值的腳步會比上一次慢得多,貨幣市場的看法也是如此,遠期市場預估人民幣接下來12個只會升值2.2%。

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