赤字—危機在當下

共和黨攻擊赤字救經濟只會禍延子孫而不會有長效，民主黨則反擊共和黨的長期富人減稅才是赤字的更大源頭。當兩黨都用同一個「偷竊下一代」觀念對罵，這其實還表示兩邊都對但也都不對。

柯利可夫教授即指出，過去長期以來，除了柯林頓任內有四年財政小幅盈餘外，都是財政大量赤字。兩黨都各有其似是而非的說辭：共和黨的說法是減稅才可在將來增加稅收、減少赤字；民主黨的說辭則是今天大量支出，明天才可減少支出而減少財政赤字。這兩種似是而非的說法，乃是賦稅正義淪喪以及財政紀律崩壞的真正原因。

因此降低赤字已成了金融風暴及經濟深度衰退下，另一個已不能迴避的重大課題。因為「偷竊下一代」的風暴固然已經在望，但狂風其實現在就已漸漸開始了——美國單單二○○八年納稅人就已付出了高達兩千三百億美元的債務利息。由於赤字沉重，儘管時機不對，歐巴馬也只得決定要「四年赤字減半」。

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歐巴馬「四年赤字減半」，非常值得注意的乃是它的配套邏輯：美國財政赤字的持續擴大，最大的原因是收入方面持續減少，絕大多數富人皆抽不到稅，他們皆以各種合法或非法投資通路匿藏海外。

因此富人增稅近四○％，已不能和過去一樣，「反正抽不到稅就讓它合法化」，而必得強化貫徹及取締能力，而且還要追到海外避稅天堂去。根據最新估計，全球各地避稅天堂所匿藏的金錢約十一．五兆，每年逃稅兩千五百億美元，其中多數都是美國錢。

而在支出方面，龐大的單筆費用乃是伊拉克戰費，這也是歐巴馬急於撤軍的原因。查稅增稅減軍費，藉以削減財政赤字，已整個顯露了美國過去習以為常的走向。富人的抗拒和加速財產的藏匿，已成了未來數年美國財政政治學最大的鬥爭界面。

但歐巴馬政府看到了政府赤字這部份，非常可惜的乃是它卻在聯準會紓困這一塊開了一扇自我矛盾的窗子，那就是採取所謂「量化寬鬆」的金融干預（即通稱的「印鈔票」）來金融紓困。

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國際熱錢依然洶湧

由於這是「紓困」，因此理論上它可以收回，不列在預算赤字內。柏南克說「這有如藝術品收買與拍賣」，即是這個意思。但這種逾兆美元的「定期資產擔保證券貸款機制」（TALF），其實並沒有增加信用市場的流動性，反而是形同用紓困的錢替有如垃圾的債券持有人解套，而且沒有打折扣，它的虧損是將來的赤字，而金錢則成了新的國際熱錢。

這也是美國金融體系毫無改善，而國際熱錢更加洶湧的原因。熱錢已成了金融及經濟危機最後一個嚴重的課題。

美國的赤字，是當前危機中的重要環節，它可以串聯到危機的每個因素。

它不只禍延子孫，其實單單現在的人就已嘗到禍害了，而這也是赤字日增的台灣應警惕的教訓！