從歷史來看，股市呈現長期向上趨勢，每次整體市場大幅修正後，都還是能創下新高。這代表如果你投資整個市場，就算是遇到最嚴重的空頭市場（也就是從近期高點修正20%以上的熊市），依然是用大特價買進長期增值資產的大好機會。
美國金融服務公司LPL Financial首席股票策略師布賀拜德（Jeff Buchbinder）解釋，「如果你持有基本面穩健的長期投資標的，逢低買進總是很有吸引力，因為市場總是能創下新高。」
「歷史上，標準普爾500指數每次下跌都很誘人，因為最終還是會再創新高。」
但如果你已經套牢，或只是覺得跌很多就想買，合理嗎？拿SpaceX來說，股價已經從IPO後的6月收盤高點大跌40%，不少投資人正在思考現在買進是山腰接刀還是撿鑽石。
SpaceX在6月摸到225.64美元後，8月4日收盤價來到125.33，夜盤還下跌7.61%來到115.79美元附近，可能是因為上市後首份季報出爐後市場不大滿意。SpaceX季報的核心財務指標全面超預期，但資本支出尚未見頂，自由現金流依然是負值，而禁售期將在8月6日屆滿，預期可能會有賣壓出籠，AI業務轉為正向現金流的途徑也還有待觀察。
遇到想買或套牢的股票大跌，該怎麼判斷現在是進場搶反彈的好時機，還是應該趕快停損離場？
看看投資專家怎麼說。
逢低買進的正確心態
Questar Capital Partners投資長瑞勒（Richard Reyle）表示，如果你想趁股價下跌買進，第一步就是檢視自己做這筆交易的理由。如果只是因為認為股價短期內可能反彈而買進，本質上和投機沒有太大差別。
他解釋，「理論上，今天的股價已經反映所有已知資訊。任何時候你為了短期價格波動買進，就是在賭自己懂得比市場先生還多。」
TradeStation全球市場策略主管羅素（David Russell）認為，如果你希望長期持有一檔股票或是逢低加碼，是因為相信這檔股票具有創造長期財富的潛力，那麼在股價低迷時買進，可能是一個聰明的決定，前提是你有好好做過功課。
他表示，「只有在公司基本面依然良好、股價卻下跌時，逢低買進才是精明的投資策略。如果股價下跌是因為基本面惡化，那就存在繼續下跌的風險。」
所謂的「基本面」，就是推動一家企業成長或衰退、影響股價漲跌的核心因素。基本面投資人通常會評估公司的獲利、現金流以及負債，判斷股價未來可能走勢。
當一家公司的基本面前景惡化時，投資人通常會賣出股票來反映這項變化。不過，瑞勒表示，不是每一次股價回檔都與公司本身有關。有時候是整個產業被市場看壞，有時候是市場恐慌踩踏導致整體股市全面通殺。
他說，「你真正需要分辨的是：這次下跌是公司本身出了問題？整個產業出了問題？還是只是因為大家都在賣，所以所有股票都在普跌？」
瑞勒認為，你喜歡的股票受到整體市場回檔拖累是一回事，否則你必須仔細探究為什麼市場開始看壞這家公司，以及支撐你長期持有它的投資邏輯，是否已經發生重大改變。
應該聚焦哪些基本面？
瑞勒指出，如果市場一直告訴你某家公司出了問題，就值得認真留意。也許有新的競爭者帶來重大衝擊，或整個產業出現了你尚未察覺的重大變化。如果你仍然看多這家公司，「那你最好拿起紙筆，認真做功課，搞清楚到底發生了什麼事。」
當然，即使是最擅長研究股市的人，也無法百分之百準確預測股價。在大幅調整投資組合之前，最好還是先諮詢專業財務顧問。不過，如果你想知道股價下跌時有哪些指標值得注意，以下專家建議的3個起點。
‧利潤率
羅素表示，「如果想判斷一家公司的發展方向，利潤率能透露很多訊息。」
利潤率通常以百分比表示，代表公司在扣除成本後，能保留多少營收作為利潤。例如，一家公司若有10%的利潤率，代表每賺進1美元營收，最後可留下0.10美元的淨利。
羅素表示，即使股價持續下跌，只要公司的利潤率仍在擴大，就是財務健康的好兆頭，「利潤率是衡量一家公司成本結構與定價能力的良好指標。如果公司的定價能力持續改善，通常代表企業真正的基本面依然強勁。」
‧自由現金流
自由現金流是指公司支付維持營運所需的資本支出後剩下的現金。這筆資金理論上可以用來併購其他公司、回購股票或發放股利回饋股東或再投資。換句話說，公司有能力「替股東做很多好事」。
因此，那些股價大跌但自由現金流充沛、持續成長的公司，值得投資人好好研究一下。相反的，自由現金流不足的公司，在面對財務困難的彈性就會小得多。
瑞勒說，「如果公司一直處於赤字狀態，遲早會出問題。它只能透過增加負債，或發行更多股票來籌措資金，兩者對公司資產負債表的長期健康都不是好事。」
‧內部人買股
當一檔股票遭到拋售時，瑞勒建議投資人留意有誰在買，尤其是公司高階主管是否正在買進自家公司股票。高層比任何人都更了解公司的真實狀況，而且在股價上的利益也與一般投資人高度一致。
「如果他們知道這是一艘正在下沉的船，就不會再把錢投進去。畢竟，他們的薪酬通常有很大一部分是股票，公司如果出事，他們本來就已經損失慘重了。」
因此，「股價下跌時，公司高層還在真金白銀買股，而且是十萬美元以上等級的大額買進，對我來說那就是買進訊號。」
（資料來源：CNBC、Futu）
