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#標普五百吐光今年漲幅，台積電逆勢收漲
美股、比特幣大倒車，歷經三個交易日跌勢，標普五百今年報酬率轉負，比特幣暴跌至63095美元，吐光川普上任以來的所有漲幅。道瓊一度大跌近700點。那斯達克收跌1.5%。白銀暴跌17%。
人工智慧新創公司Anthropic繼續亮劍。繼前一天殺入法律服務之後，今天再推AI模型，直搗金融研究領域。傳統SaaS軟體商迎來最寒冷的冬天，科技股持續受挫。
昨天公布的Alphabet，雖然財報表現不凡，還是難逃「先殺再說」的市場焦慮。2026 年的資本支出將高達1850億美元的計畫，顯然嚇到投資人。不過有趣的是，晶片股跌幅收攏，台積電漲1.53%，博通（Broadcom）收漲。可見，市場還在消化誰會是AI大戰真正的贏家與輸家，以及Alphabet這種「軍備競賽式」的砸錢計畫，會讓誰受惠。
不過，就業數據疲弱，導致今天美股的跌勢溢到科技股以外的景氣循環板塊。
就業諮詢機構Challenger, Gray & Christmas報告顯示，美國雇主在1月份宣布的裁員人數創下金融海嘯以來最高，而12月的職位空缺數也跌至2020年9月以來的最低水準。
盈透證券投資策略長索斯尼克（Steve Sosnick）表示，「又是一天，熱門資產再次集體滑鐵盧。不同的是，今天已非單純的類股輪動，而是徹底的恐慌性拋售。原本看好經濟前景的多頭派，在看到疲弱的就業數據後安靜下來。」
Bespoke 投資集團分析，「每當市場遭遇極端拋售，價值型或逆向投資者就會開始慘烈的市場中尋找長線多頭標的。這些被錯殺的優質股長線來看往往是絕佳機會，儘管現在進場撿便宜的人必須忍受劇烈波動。」
高盛集團分析師史奈德（Ben Snider）指出，從歷史經驗來看，每當產業面臨重大的「破壞式創新」風險時，股價想要止跌穩住，關鍵在於公司的獲利前景必須讓人感到安心。
他表示，「以目前的情況來說，由於AI最終會對產業造成多大的衝擊還很難說，所以企業近期財報雖然能觀察出它們應對挑戰的韌性，但在很多情況下，這些短期數字還不足以消除市場對『長期衰退風險』的疑慮。」
#亞馬遜資本支出喊到2000億美元，盤後一度暴跌10%
亞馬遜跟上財報現身、股價就大跌的劇本，盤後股價一度重挫10%。
Alphabet喊2026年資本支出高達1850億美元，亞馬遜更喊到2000億美元。
執行長賈西（Andy Jassy）在聲明中說，「鑑於現有產品的需求強勁，加上AI、晶片、機器人及低軌衛星等開創性機遇，我們預計2026年全公司的資本支出將達到約2000億美元。我們預期這將帶來豐厚的長期投資回報。」
然而，這筆天價支出將直接拖累獲利。亞馬遜預估本季營運利潤僅落在165億至215億美元之間，低於分析師平均預期的222億美元。
DA Davidson分析師盧里亞（Gil Luria）指出，「市場反應之所以這麼負面，是因為資本支出的增速遠超出了AWS營收的成長。」
「跟微軟的情況很像，投資人擔心回報趕不上投入的速度；更擔憂亞馬遜、Google與微軟正陷入一場不斷升級的軍備競賽，而這場豪賭，最後恐怕無法讓每個人都成為贏家。」
身為雲端基礎設施一哥，亞馬遜AWS第四季營收成長24%，表現優於分析師預期的21.4%。賈西自豪表示，這是AWS近13個季度以來最強勁的成長。只不過，這難以消除市場隱憂，因為競爭對手表現更為驚人，微軟Azure上週剛寫下39%成長紀錄，而 Google雲端營收更飆升約48%。
＃無魚蝦也好，個人電腦大廠，認真考慮採購中國記憶體
中國製的記憶體，會不會是記憶體短缺的解方之一呢？
摩根士丹利報告指出，中國長鑫存儲以低價銷售DDR4，牽動記憶體價格走勢的疑慮並不正確，分析師指出長鑫存儲並不再生產自家的DDR4產品。
但記憶體缺貨，的確為中國記憶體廠商帶來機會。
《日經亞洲》報導，個人電腦大廠例如惠普、戴爾、宏碁和華碩，正在考慮首次採購中國的記憶體晶片。
惠普傳出已經開始對長鑫存儲的產品進行認證，以建立更多供應替代方案。如果到今年年中，DRAM的供給繼續短缺，價格繼續漲，惠普可能會首次開始為非美市場採購中國記憶體。
戴爾也是擔心記憶體價格今年會繼續漲，因此對長鑫存儲的DRMA進行認證。
不過認證是一回事，會不會下單購買是一回事。只是當記憶體大廠像是美光、三星、海力士都優先接AI大廠的單，利潤低、對價格敏感的消費電子廠只能另外想辦法，中國廠商成了選項之一。宏碁與華碩也採取開放態度。
中國記憶體晶片目前主要服務中國廠商，長鑫存儲就供貨給華為、小米、OPPO和VIVO等手機廠，字節跳動和阿里的雲端也有採用。
另一家大廠，長江存儲雖然被美國列為貿易黑名單，但作為中國NAND龍頭，正在積極進軍海外市場，近期還在台灣推出了旗下的SSD品牌致泰。
兩家都在大規模擴張產能，有中國加入，會不會讓產業直接爛掉？記憶體本來就是景氣循環劇烈的產業。分析公司Counterpoint Research警告，新玩家的出現，可能會使得記憶體產業下一次下降循環更嚴重。不過即便消費電子的缺料找到一點點替代的可能，廣大的AI晶片缺口依然，短期難解。
＃中國科技股跌入熊市
全球的科技股又陷入AI懷疑，能不能變現，會不會沒搞頭了，投資人先拋售一波再說。
中國科技股更激烈，直接跌入熊市。
主要由中國科技公司組成的香港恒生科技指數，已經連續6個交易日下跌，與去年10月的高點相比，已經下跌超過20%。
除了AI疑慮，中國科技股還有中國當局可能會增稅的擔憂。
中國政府近期提出，將上調網路服務增值稅，投資人擔心網路遊戲和其他數位交易領域都可能受到衝擊，儘管官方已經否認會對遊戲產業增稅的猜測。
先前中國已經上調了部分電信服務增值稅，近日拋售是擔心徵稅範圍會再擴大。
多重的負面消息，讓去年已經強勁漲過一波的中國科技股，變得更加敏感。
晨星分析師 Lorraine Tan 認為，「這是一次健康的回調，而且主要集中在那些可能已經估值過高的產業。」
瑞聯銀行（UBP）凌煒森也認為中國科技業的基本面並未實質惡化，「沒有任何因素會動搖我們對中國科技股的樂觀預期，產業盈利有反彈潛力，AI也將提供一系列的催化劑。」
