白銀一度摸上每盎司91.587美元，現報89.9美元附近，日內上漲3.4%。黃金觸及每盎司4639.67美元後，現來到4629.3美元左右，日內走揚約0.94%。
美國聯邦檢察官對聯準會主席鮑爾啟動刑事調查、降息前景以及緊張的地緣政治情勢，都為貴金屬璀燦的漲勢再添柴火。
最新數據顯示美國12月基本通膨不如市場擔心的那麼高，但經濟學家認為政府空前的長時間停擺造成數字受到人為壓抑。聯準會預料會暫停降息幾個月，不過換期市場定價今年至少再降息2次。
除了聯準會的事情，川普活捉委內瑞拉總統、再次揚言拿走格陵蘭、伊朗發生的暴力衝突可能使伊斯蘭政權搖搖欲墜，都使得對避險資產的需求更加旺盛。花旗集團（Citigroup Inc）把黃金和白銀的3個月目標價分別調高到每盎司5000美元和100美元。
Invesco Asset Management全球市場策略師趙大衛（David Chao，音譯）指出，為了「防禦通膨或金融不穩定性風險」購買黃金和白銀的趨勢在今年應該會延續下去，「由於最近的地緣政治不確定性，黃金今年的表現很可能超越白銀」。
黃金價格過去一年的步步高升，沒有降低投資人在2026年增持黃金部位的意願。不過，高盛（Goldman Sachs）旗下的投資團隊並不認同把黃金當成投資組合中的分散風險工具。
高盛財富管理業務的投資策略小組在2026年展望報告中提醒，「黃金曾經出現大幅度、長時間的回檔，最低回檔70%。」
高盛在報告中貼出圖表，對比1976到2025年黃金現貨價格與彭博美國綜合債券指數（Bloomberg US Aggregate Index）的跌幅。黃金的歷史最大跌幅曾經多達70%，綜合債券指數的最大跌幅則為18%。
高盛投資策略小組戰術資產分配長尼爾森（Brett Nelson）在記者會表示，從歷史來看，黃金的波動高於美股，回檔幅度也更大很多，而且在20年期間只有大約一半時間能有效對抗通膨。
比起來，在這種時間框架下，「美股的表現總是優於通膨」。
FactSet數據顯示，美股投資人週一瘋狂把錢砸進黃金ETF，高達9.5億美元資金流入SPDR Gold Shares，逆轉2026年資金流出黃金ETF的局面。截至今年，這檔ETF獲得1.18億美元資金淨流入。
這檔黃金ETF在2025年飆漲近64%，寫下2004年底上市以來最強單年漲幅，遠超過前一次最牛多頭行情，也就是2007年超過30%的漲幅。
今年目前這檔黃金ETF上漲6%，表現擊敗美股。
富國投資機構週二在備忘錄表示，預期黃金2026年進一步上漲，部分原因是「地緣政治緊張升高、全球央行積極的購買活動」。聯準會今年若如預期降息，配合穩定的美元指數，應該能幫助2025年漲勢較平緩的黃金在2026年繳出佳績。
美股方面，道瓊工業平均指數和標準普爾500指數週一雙雙寫下歷史新高，週二道瓊指數、那斯達克綜合指數則小幅下跌，投資人正在消化最新通膨數據，以及摩根大通最新季度財報。
根據2026展望報告，高盛投資策略小組超額配置美股。
尼爾森說，「除非你非常、高度確信衰退即將來臨，真的很難對美股保持低額配置。」
「經濟最終支持企業獲利，標準普爾500指數終究會跟著企業獲利的道路上漲。」
（資料來源：MarketWatch、Bloomberg）
