寧德時代香港二次上市破紀錄、鈉電池不怕美國封鎖　台灣電池有機會嗎？

最新的例子是，原本風光在芝加哥投資超級電池工廠的中國電池巨頭國軒高科，日前也傳出將結束美國業務，打包走人。

站在美中衝突浪尖上，寧德時代今年在上市前卻祭出了驚人革新。

觀察點一：突破美國「卡脖子」，鈉電池橫空出世

「過去幾年，動力電池技術基本上沒有大進步，但寧德時代做到了劃時代，」劉曰海說。

他這麼說，是因為寧德時代在4月21日首次舉辦的電池科技日上，一口氣發表了三款新技術產品，包括充電5分鐘即可擁有520公里續航力的神行超充電池。

其中最受矚目的是用鈉取代鋰的「鈉新電池」，原因在於它解決了三大技術瓶頸：

一是溫度。鋰電池在嚴寒環境下，效能會大幅衰退，但鈉新電池在零下40度，也能保持90%電量穩定運作。

二是能量密度。寧德時代新一代鈉離子電池的能量密度達175Wh/kg，已接近目前主流的磷酸鋰鐵電池。

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第三點也是最重要的，是資源充沛程度。寧德時代研發體系聯席總裁歐陽楚英在發表會上表示，相較於鋰屬於稀缺資源，鈉在地殼的含量充沛，是鋰的420多倍。

「鈉就是從鹽巴來的，取之不盡，」劉曰海認為，寧德時代著眼於全球鋰礦資源總有一天會枯竭，而中國又非鋰的主要產區，擔心未來被美國「卡脖子」，提前佈局替代技術，是為了在全球資源競賽中掌握主導權。

成本預期比鋰電池低兩成的鈉離子動力電池，預計今年底投入量產。

觀察點二：中美脫鉤後，歐洲與中國愈走愈近

寧德時代在港上市，更凸顯了中國企業在中美科技戰後，資金的板塊挪移。這次募資主力股東來自中國、科威特、瑞士、加拿大，而招股書中也說明，九成資金將投入擴建匈牙利的超級電池工廠，提供電池給BMW、福斯、Stellantis等歐洲車廠。

這凸顯了川普回鍋後的新態勢：當美國不再把歐洲當盟友，歐洲一邊尋求擺脫對美依賴，也更願意借中國企業之力，進行產業升級。

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從海外直接投資數字，明顯看出風向在變。

根據德國智庫墨卡托中國研究中心（MERICS）最新報告，中國對歐洲投資額在2016年達到高峰後，過去幾年隨美中對峙加劇而持續下滑。去年的投資額回升，是七年來首見。

「與其說中國資本是全面進攻，不如說是精準出擊，」正在台灣擔任訪問學人的MERICS執行長胡謐空（Mikko Huotari）受訪時指出，中國對歐投資，明顯聚焦於綠色科技領域，如電池、電動車、再生能源等。

「這是針對歐洲弱項、中國強項的戰略性投資，」他補充說，寧德時代的歐洲佈局，不只是商業操作，更是對歐洲綠色轉型的戰略性押注，試圖深度嵌入歐洲的產業未來。

他指出，寧德時代不只已在德國和匈牙利建廠，並計劃與Stellantis在西班牙合資興建價值41億歐元的電池工廠。這些工廠的目標，同時能在地生產、迴避關稅，還能鞏固寧德時代在電動車市場的地位。

觀察點三：凸顯香港的地位，依然不可取代

從資本市場，更可看到在美中衝突加劇之下，香港的地位，似乎起了微妙的變化。

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「過去中國曾經試圖讓上海取代香港，」劉曰海說，「現實證明，香港作為與國際資本溝通的窗口，依然具有不可取代的價值。」

這點從寧德時代新股公開認購超額達150倍，吸引15國投資者，可見一斑。在寧德時代上市後，香港股市今年新股集資額，更重回全球首位，

在地球的另一端，中美關稅摩擦加劇下，原本在美上市的中概股，可說人人自危。

吉利汽車就在5月初開出第一槍，宣布將砸下22億美元，把在美股上市還不到一年的極氪電動車（Zeekr）私有化並下市。

面對寧德競爭，台灣有機會嗎？

寧德時代招股大成功，前進歐洲，表示「寧王」實力不容小覷。台灣儲能電池還有機會嗎？

李泰安提醒，中國電池廠表面風光，但包括比亞迪、寧德時代其實都債台高築，因為內捲嚴重，看起來生意做很大，但其實不一定獲利，「中國大陸企業，很多賺錢方式其實是隱藏的。」

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例如福建省兩年前有個大型儲能標案，有台灣的智庫引述該得標價格認為，儲能成本已經很低，所以台灣標案不該開太高價。但標案裡沒寫的是，政府後來免費送給得標廠商一塊地。換言之，像寧德時代這樣的戰略型企業，政府支持必然少不了。

日經亞洲近期報導指出，寧德時代在2023與2024年，從政府取得的補貼金額將近100億人民幣，在中國上市企業中居冠。

李泰安認為，台灣應可乘著這股氛圍，整合力量，將例如有量、能元等有自主電池芯製造能力的廠商集結起來多帶到國外亮相。「台廠其實技術不弱，但是規模太小，」李泰安強調，大灑幣補貼，不是台灣能玩的模式，但如果政府能當粽子頭整合出「電池台灣隊」，打國際盃，未必沒機會。

當中國電池巨頭加速轉向歐洲、重塑供應鏈時，台灣雖不拚規模與補貼，卻必須儘速成為可信賴的替代選項。若能整合中小廠、組隊出海，台灣在全球能源轉型中，未必沒有角色。（責任編輯：洪家寧）