＃經濟強勁、通膨降溫，大型科技股反攻壯志未酬
那斯達克作勢反攻，但氣力放盡，依然收跌0.9%。小型股為主的羅素2000則漲1.26%。
標普五百跌0.51%，費半跌1.96%。輝達跌1.72%，台積電ADR小漲0.3%。
今天其實有漂亮的經濟數據出爐，美國第二季GDP成長2.8%，比預期高，軟著陸在望。美國商務部同時公布的通膨率年增2.6%，低於前值3.4%。核心PCE為2.9%。
攤開標普五百成分股，其實約300家企業是收漲的，能源、工業和金融漲聲一片，但大盤還是跌，主要因為權值更大的科技股拖累。
如果你已經預見輪動，早早布局漲幅落後的產業，那你大概老神在在。但以科技股為主要投資標的的投資人可能很想問，科技股有要把棒子接回來嗎？
從技術分析師的角度看來，盤勢是很弱的。那斯達克和標普五百都已經跌破50日移動平均線。並且，過去兩週來大部分的日子，標普五百收盤都低於每日的中點價位，意味著即使有小反彈，也會被賣壓吃掉。
至於從經濟數據來看，交易平台TradeStation的羅素（David Russell）說，「經濟體質變更強，停滯性通膨的風險快速消退。這樣的GDP報告對企業獲利來說是順風，有助走向未來更低的借貸成本」。
投資公司50 Park Investments 執行長沙漢（Adam Sarhan）指出，「換崗中！大半年來領漲的AI股，現在在領跌。這在牛市中是很常見的情況」。
他說，「牛市就是這樣，你看到一個產業在衝，然後他會交出棒子，你可以想成接力賽」。BMO 財富管理投資長Yung-Yu Ma認為，小型股還有補漲空間，「聯準會啟動降息，將大大有利於小型股」。
畢潤宜公司（Birinyi Associates Inc.）研究總監魯賓（Jeff Rubin ）則認為，現在的跌，就是很正常的回檔，他也不相信輪動這回事，「這一切都會過的，現在就是讓你有機會買你幾個月前嫌貴的股票」。
整體來說，美國經濟體質沒問題，聯準會降息箭在弦上。但市場對AI投資能否反映在獲利的懷疑大概還要持續一陣子，如果有閒錢，想要投入科技股，大概不能預期短期能獲利。
＃業績好也不夠，晶片類股血流成河
全球投資人好像這禮拜才突然領悟到人工智慧很燒錢，美國科技股遭到拋售之後，亞洲晶片類股也倒成一片。
儘管南韓SK海力士繳出超優財報，第二季獲利來到6年來最高，特別是高頻寬記憶體在內的AI晶片需求強勁，價格持續上漲，推升業績。
SK海力士是輝達（Nvidia）的供應商，在三星通過測試之前，一直是輝達高頻寬記憶體HBM3的唯一供應商。
分析師預估，AI的榮景，將使得今年高頻寬記憶體供應吃緊，2025年的訂單也幾乎都滿了。超強業績，卻不敵科技股的全面下修，SK海力士股價重挫8.87%，是20個月以來的最大跌幅。
「高頻寬記憶體其實只佔SK海力士營收的一成，但SK海力士今年以來股價上漲太多了，」首爾避險基金Petra Capital Management 合夥人Albert Yong 表示，「投資者更擔心估值過高，以及AI支出的不確定性前景，選擇獲利了結。」
日本半導體龍頭瑞薩電子（Renesas）的獲利不如市場預期，股價崩跌近17%，直接殺到12年來最大單日跌幅，其他像是東京威力科創，愛德萬（Advantest）也大幅下跌。
野村證券分析師麥克利戈特（Charlie McElligott）觀察「風險情緒依然脆弱，」嘉信（Charles Schwab）資深策略師戈登（Kevin Gordon）也表示，「如果七巨頭在內的科技公司，營收獲利沒有大幅超出預期，那就是該獲利了結一些的時候。」
接下來就看下週，Meta、亞馬遜和蘋果財報。
＃SearchGPT準備上線，Google唉唷喂
OpenAI直接挑戰Google。搜尋引擎SearchGPT現身，但目前限制少數使用者試用，將可回答更有時效性的問題，也會提供重要的連結帶使用者去看更多資訊。
SearchGPT初期版本將會是在網路瀏覽器上使用，為用戶提供獨立的搜尋體驗，稍晚則可能納入指標性產品ChatGPT。
OpenAI表示，使用者獲得的回應，將來自內容創作者、新聞網站包含近幾個月與OpenAI簽訂協議的新聞媒體公司。SearchGPT一個有別於當前搜尋服務的地方是，它可以延續問題脈絡，繼續回答使用者的追問。
OpenAI沒有說明正式推出的時間表，目前就是先讓使用者登記等候名單，先等創作者和出版商夥伴的意見回饋，精進搜尋功能後再納入ChatGPT。
2022年底ChatGPT橫空出世，OpenAI點燃生成式AI大戰。Google和微軟都翻新自己的搜尋產品，讓搜尋更有對話感。新創公司Perplexity也推出搜尋導向AI應用程式。如今，OpenAI則在AI搜尋繼續邁大步。
OpenAI在25日的部落格文章寫到，「幾十年來，搜尋成為出版商和內容創作者觸及使用者的基本方式。如今，我們用AI，透過對話介面提供使用者多種參與機會，凸顯高品質內容，加強這個搜尋經驗」。
但機器人在回答問題上的最大挑戰，還是克制自己對於自己不知道的事，不要胡亂編造解答。
為了加強問題的正確性，特別是即時性問題的解答，OpenAI陸續與美國的出版業跨國公司新聞集團（News Corp）、歐洲最大的數位出版公司克塞爾·斯普林格集團，以及Time雜誌簽訂合約。
但同時，也有好幾家新聞媒體提告OpenAI，像是紐約時報，指控其未經允許侵犯有版權的文章。
OpenAI解釋，他們會讓出版商管理呈現在SearchGPT的形式。就算新聞網站拒絕讓OpenAI使用他們內容，幫忙訓練模型，他們的網站還是可以出現在搜尋結果上。
Alphabet 股價盤中反彈後，在SearchGPT現身後收跌2.99%。紐約時報股價也在尾盤腿軟。
＃一週降息兩次，中國「深化」救經濟，有效嗎？
週一中國人民銀行宣布降息，調降了一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）之後，週四又出乎意料地調降了一年期中期借貸便利（MLF），從2.5%下調到2.3%，提供了2000億人民幣基金。
在三中全會後，一系列的降息措施，短短一週不到，兩次調降政策利率，凸顯了北京當局支持經濟成長的急迫性。
中國最近的降息是在人民幣對美元壓力稍稍緩解的背景下進行，因為市場對聯準會今年降息的預期不斷增強。從去年底以來，人行一直沒有降息，以維持人民幣匯率穩定。
經濟學家表示，這一波操作，相當於一輪溫和的寬鬆政策，但是在整體就業市場沒有任何改善的情況下，不太可能對提振內需產生作用。
法國興業銀行大中華區經濟學家林紫瓊（Michelle Lam）則正向看待，認為是有幫助，但是民眾信心不足，以及對房價下跌的預期心理根深蒂固，降息的影響可能會更加減弱，「這仍不足以扭轉人們對就業和薪資疲軟的預期。」
