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15日最新公布的日本去年第四季經濟成長數據顯示，日本連續第二個季度經濟負成長，正式進入技術性衰退。日本去年10至12月，經濟衰退0.4%，是繼第三季衰退3.3%之後再度衰退。根據《路透社》的調查，經濟學家普遍預期日本去年第四季經濟溫和成長1.4%，但數據顯然讓經濟學家們失望了。
如果是以季度來看，日本第四季經濟也是比第三季衰退0.1%。日本經濟陷入衰退，也替日本央行之後的利率政策增添了變數。
「這對日銀來說是一項逆風，」《彭博》引述日本農林中金總合研究所（Norinchukin Research）經濟學家南武志（Takeshi Minami）指出。「我想市場有一種認知，認為日銀將會在3月或4月結束負利率政策，但現在北風突然又吹起來了，」南武志強調。
《金融時報》也引述穆迪（Moody’s Analytics）東京的經濟學家葛立克（Stefan Angrick）的話指出，「最新的GDP數據，雖然還有可能被修正，但也讓貨幣政策前景變得複雜。在一連串令人失望的數據後，又加上了連續兩個季度的GDP衰退。」葛立克也強調，「這也使得升息更難有合理的藉口，更別提是一連串的升息了。」
民間消費動能消失，物價上漲衝擊超乎預期
日本第四季的經濟衰退，其中一項很大的原因是物價高漲使得日本民眾減少支出。《日經亞洲》分析，第四季的民間消費下降0.9%、企業投資則是衰退0.3%；同時出口增加11%、進口增加7%。
日本去年12月的通貨膨脹率仍然有2.6%，高於日銀的政策目標。
「服務業消費趨緩、商品價格持續增加，而因為暖冬，服飾消費從10月起表現黯淡，」《日經亞洲》引述日本官員強調。消費趨緩使得日本第一生命經濟研究所首席經濟學家新家義貴（Yoshiki Shinke）也指出，這次的數據整體來說是一項「負面的驚喜（negative surprise）」，並且也強調接下來可能面臨持續的孱弱消費和資本支出下降。「由於通膨，接下來有可能趨勢會朝向把錢存下來。」
《彭博》也引述日本伊藤忠綜合經濟研究所（Itochu Research Institute）首席經濟學家Atsushi Takeda的話強調，日本第四季消費衰退的幅度令人驚訝。「我對於這樣的結果感到驚訝，」Takeda指出。他也分析，物價上漲對日本消費者的衝擊大於原本的預期。他也因此認為，日銀3月份升息的可能性幾乎完全消失了。但他仍然認為4月日銀有機會升息。
日本輸給德國、掉下全球第三大經濟體寶座
今年1月以來，日圓對美元匯率就持續走貶。2月13日再度貶破150大關。週四日本第四季經濟衰退消息出爐後，日圓匯率變動不大，報一美元兌換150.07日圓。
此外，在日本去年最後兩個季度經濟連續衰退下，日本也輸給了德國，失掉了全球第三大經濟體的寶座。
（資料來源：日經亞洲、FT、彭博）
