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聖誕老人沒有給投資人大禮，道瓊連跌兩天，跌掉1004點，那斯達克今年從正成長變成負的，S&P 500邁向史上最糟的十二月。
聯準會主席鮑威爾的口氣再溫柔，也沒能安慰到任何人，貿易戰休兵已經像是褪色的記憶，投資市場為何大滑坡？
聖誕前夕的大屠殺，其實也沒有太多特別的理由，分析師找來找去也就那幾個，包括貿易、川普可能面臨的司法困境，中國經濟數據不佳，油價下挫，以及房市降溫。
投資人「太擔心了」，這就是這波大跌背後的主要原因，「投資人對美國經濟成長擔心、對全球成長也擔心，Edward Jones投資策略分析師沃恩(Kate Warne)表示：「投資人對於眼前的變化很緊張，可是他們也不確定那是什麼意思。」
大家擔心未來的基本面是不是會惡化？「很多害怕的人們，坐在場邊等待，」資產管理公司Creative Planning投資長馬盧克(Peter Mallouk)觀察。
等待像是唯一可行的策略。
這對美國來說實在是不安的訊號，股市痛苦，美好的一年瞬間全變調，小型企業為主的羅素2000指數，也跌入熊市，自8月31日至今跌了21%。
任何賭新年會結束波動的人，應該要注意到，牛市已經慢慢死去，熊味四起。
本週三聯準會預期將宣布第九次升息，儘管聯準會主席鮑威爾已經收回了最強硬的言論，但沒有人認為貨幣政策可能會跟著放鬆。重點在於聯準會對明年展望會如何？
敢預測2019經濟成長放緩的人，大概都會指出就業、企業利潤成長在放慢，只是市場正在掙扎，人們是相信成長只是放緩的趨勢，或者一切都將更險惡？
貿易摩擦，對全球成長的擔心，地緣政治的緊張，抑制了投資者的風險偏好。美股三大指數繼續盤整，不過摩根大通資產管理坎博雷爾(Phil Camporeale)表示：「我不認為人們真的想要冒險，」但是要忍住不要承接下墜的刀子，並不容易。
資料來源：Bloomberg、WSJ
