看著新聞頭條，實在很難相信全球經濟的狀況相當不錯。
美國總統川普在他開啟的貿易戰爭中持續開火，促使金融市場陷入混亂並引來報復。聯準會正在升息，信貸緊縮加上美元走高，也開始擠壓新興市場。（延伸閱讀：1分鐘看懂，中美貿易大戰300回合）
然而，全球經濟相當繁榮。
2017年至今，成長確實小幅走緩，但似乎還是優於五年前的緩慢步調。部份預測認定，2018年第二季的成長會超過4%。
但這樣的衝勁亦將帶來危險。
其一，它會為川普的魯莽提供暫時性的政治掩護。其二，如果美國成長加速、世界其他地區成長減緩，利差加大將進一步推升美元。這會加劇新興市場面臨的問題，讓川普更難達成平衡貿易這個目標，進一步惹怒川普。
貿易戰爭是全球成長的最大威脅。
白宮確認針對500億中國進口品課徵高關稅，中國以承諾報復回應，川普則進一步威脅向其他產品課徵關稅，影響範圍最多可達4000億美元，等同於近十分之九的中國進口品會受到影響。（延伸閱讀：中美貿易戰｜中國用黃豆擋得了川普嗎？）
另一方面，歐盟也正在準備實施報復關稅，以回應美國對歐盟鋼鋁採取的行動。也難怪市場會大為震動。
川普高估了他的議價能力
問題並不是美國倚賴貿易。更大的問題則是，美國在靠向自給自足經濟之時，所造成的巨大混亂。（延伸閱讀：中美貿易戰，台灣會最慘？！）
企業在面臨關稅之際，得重新調整勞力和資本以取代進口。
此外，預估亦指出，貿易戰爭可能會讓美國損失55萬個就業機會。中國受到的衝擊也會十分嚴重。
川普難以預測，則會拉長調適期；企業在不知道關稅接下來是升是降的情況下，實在不太可能投資新的供應鏈。
這樣的重新調整，極有可能帶來全球性衰退。關稅則會暫時推升通膨，讓央行更難緩和衝擊。
因此，請保持警覺。貿易戰爭的範圍仍有機會受到控制，但美國是全球成長的引擎，而川普是位危險的駕駛。（責任編輯：賴品潔）
【延伸閱讀】
【數據看天下】中美貿易戰再升溫？4張圖看懂誰的贏面大
習近平貿易戰出絕招！用垃圾淹沒美國
中美貿易戰子彈上膛 川普批准課稅最終清單
英國《經濟學人》獨家授權，天下精選翻譯，與國際財經趨勢同步
華文唯一授權，隔週三發送
請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱
