中國製鋼產業的高速成長，助長了澳洲前陣子的礦業熱潮，而這股熱潮的核心，即為西澳的鐵礦和昆士蘭的煤礦。5年前、熱潮最高點之時，礦業投資佔全國GDP的9%。但投資於2013年開始下滑，西澳的債務亦大幅攀升；西澳目前的失業率達6.5%，為澳洲最高。
若是過往熱潮的模式重演，西澳的問題將傳遍澳洲各地並重創全國經濟。
然而，澳洲的經濟成長並未受影響，連續25年沒有出現衰退。澳洲是如何辦到這件多數富有國家無法辦到的事？
過去160多年裡，澳州的礦業熱潮總是能在退潮之前，讓澳洲覺得富有又自信。勞工賺了大錢，也為生產黃金、煤礦、天然氣等原物料的偏遠地區帶來富足。
過去，緊接著熱潮而來的，幾乎必定是衰退，連1980年代的那次熱潮也不例外；主因在於，對於一個高度管制的經濟體來說，如此劇變的衝擊實在太大。
2016年第三季出現負成長之時，部分人預期又一次衰退即將到來（衰退的技術定義為連續兩季出現負成長）；不過，澳洲也在第四季重回成長。澳洲央行預測，今明兩年的成長皆為約3%。
澳洲央行做了什麼事？
澳洲經濟自1980年代起，即經歷了極為關鍵的轉變。央行現在可以不受政治干預、自由設定利率，匯率也不再固定。
熱潮消退之際，央行就開始調降利率，自2011年的4.75%，一路降至去年的1.5%；澳幣的價值，也從6年前的高點1.10美元，降至0.76美元。這些因素讓新南威爾斯、維多利亞等人口較多的省份，得以補足經濟的缺口，例如，2013年至今，新南威爾斯的非礦業投資年增率約為10%。
維多利亞人口成長全澳最高，原本在礦業熱潮因為澳幣走高而受害的企業，現在也發現出口變得更容易。對於觀光客和外國學生來說，澳洲是個十分低廉的目的地。
澳洲經濟的彈性上升，但也依然面臨著考驗。
中國成長趨於穩定，讓大幅下滑的原物料價格開始回升；但這一次，礦業公司不太可能帶動又一波投資熱潮，並創造大量工作機會。相對較高的原物料價格，亦有可能無法持續下去。
中國是澳洲最大的貿易夥伴，而在澳洲央行心目中，中國的成長前景也仍舊是「不確定性的關鍵來源」。不過，及至目前為之，澳洲經濟的再創造能力，已經帶來了非常不錯的利益。
(本文由經濟學人獨家授權轉載)
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