猶記得八○年代中期在紐約念書的那段日子，周遭日本同學的意氣風發，深植腦海。
那時，日本代表新興的世界經濟霸權，美國卻如同年老色衰的棄婦，無奈看著日本鯨吞蠶食地買下美國的大企業及房地產。在夜間的脫口秀中，主持人常諷刺地用日文向觀眾道晚安。
曾幾何時，九○年代末期的今天，日本面臨前所未有的金融風暴；有一萬六千多家的公司在短短的一年中倒閉；日本銀行不得不承認高達一百一十多兆的壞帳；日幣如水銀般地在國際匯市中狂瀉；日本政府苦苦哀求美國協助。一切似乎回到原點，美國再度成為世界唯一的政經霸主。十年河東，十年河西，讓人不勝唏噓。
是什麼原因讓美國重新站起來，日本跌下去？實在值得我們深思。
貪玩金錢遊戲毀了日本
觀察十年來的日本，經濟發展後所顯示出的是明顯的富裕症候群；忽略了繼續努力的動因，精力與時間多放在金錢遊戲與房地產的炒作，基本產業結構與研究發展並沒有重大的突破。
反觀美國，在八○年代的挫折後，卻能逐漸調整步伐，利用其充裕的人才，發展高科技產業，成為今日世界第一的電腦及生物科技的王國。美國的努力與日本的懈怠，形成今日風水逆轉的主因。
近日國內企業的另一熱門話題，就是「味全」的江山易主。一家創立五十多年的食品界龍頭，在短短幾年中，由於資本市場的金錢遊戲，原本掌控一切的家族被逐出門外，由市場人士接手。
其實，味全的案例並非首遭。過去幾年，新上市的公司中，在上市後不到一、兩年就拱手失去經營權的例子也不少。一家曾在上市審查時獲得委員全票通過的公司，老闆是黑手出身、白手起家，歷經二十年的努力成為業界的龍頭之一，因此受到各界肯定。殊不知上市後，由於金錢遊戲的誘惑，老闆大量進出股市，忽略了公司的發展，一旦景氣不佳，業績大幅衰退，股價暴跌，老闆受傷慘重，因而為市場人士所趁，奪得經營權。老闆幾十年的心血，付諸東流，令人感慨。
基本面發展不容忽視
日本的失敗，在於人民沈迷於短暫的成功，忽略了不斷努力的重要性，政府亦未能掌握方向，積極地發展新的產業。味全與其他企業的江山易主說明了金錢遊戲的可怕。
股票上市的目的應是幫助企業獲取較多且廉價的資本，但水能載舟，亦能覆舟，若忽略基本面的發展，加上濫用資本市場，則上市成功只是失敗的開端而已。
人世無常，雖有「十年河東，十年河西」之許多案例，但命運仍靠自己掌握，唯有不斷努力，方能開啟成功的契機。（作者為台大會計研究所教授）
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