二月初，日本電子業巨擘的財報接連亮起紅燈。
索尼不堪連續四年慘賠，在位六年的CEO史川傑即將下台，交棒給副社長平井一夫。
隔天，松下也傳出了有史以來最糟的虧損預測，七千億日圓。
他們的困境，其實正是眼前日本經濟的縮影：新公布的二○一一年度日本貿易收支，出現三十一年來首見的貿易逆差，金額高達二．四九兆日圓。
這項轉變意義重大，它代表「日本出口超級大國時代結束」，《華爾街日報》形容，「全球最強有力的出口引擎之一，正在失去動力。」
造成逆差的原因很多：三一一地震海嘯、泰國水災導致供應鏈中斷、核災必須進口更多的石化燃料，以及日圓升值抑制出口 。
日本經濟正走到了新拐點。強勢日圓迫使製造業加速外移，產業結構進一步空洞化。經濟產業大臣枝野幸男接受《華爾街日報》採訪時，甚至坦承，在政府不採取任何措施下，日本有可能陷入長期的貿易逆差。
而下個關注焦點，《日本經濟新聞》指出，就要看日本能不能在經常帳也開始「流血」前，找到「止血帶」。
隨著人口快速老齡化，日本的家庭儲蓄正不斷減少。握有大量現金的日本企業，則可能增加對海外的投資。民間儲蓄變少、政府借債加大，日本將不可避免地出現經常帳赤字，並成為資本淨輸入國。
經常帳三年內轉盈為虧
JP摩根日本首席經濟學家菅野雅明便已預估，日本最快將在二○一五年，看到經常帳收支出現赤字。而經常帳由黑轉紅，就可能導致日本國債的殖利率升高，為日本政府帶來嚴重威脅。
不過，換個角度來看，這種威脅未嘗不是個改變的好機會，或許能促使日本政府痛下決心，從增稅開始，推動結構性改革。
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