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大麥克加GDP更美味!研究:人民幣並未嚴重低估

經濟學人於1986年推出大麥克指數之時,只是想讓匯率理論更平近易人,而非提供精準的匯率偏差估算。不過,大麥克指數現在已經成為全球標準,美國政治人物甚至在要求人民幣升值之時引用大麥克指數。

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這麼多人認真看待這套漢堡標準,是時候該強化它一下了。漢堡經濟學的基礎為購買力平準(PPP),亦即長期來看,兩國間的匯率應該會讓相同的一籃子商品及服務邁向均價。美國的大麥克均價為4.07美元,依市場匯率換算,中國僅2.27美元,較美國便宜44%;換句話說,大麥克指數認為人民幣兌美元的匯率低估了44%。

不過,漢堡難以跨國交易,租金、薪資等當地成本都會扭曲其價格。由大麥克指數來看,多數發展中市場的貨幣皆大幅低估,但由於發展中國家的成本較低,平均價格自然也會比較低。

中國的平均收入只有美國的1/10,調整人均GDP之後,人民幣兌美元匯率接近合理水準,不過,與許多貨幣相比,兩者皆呈現低估。

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