一年前的信貸風暴，吹得全球股市、債市東倒西歪，貨幣匯率也大幅震盪。根據《經濟學人》最新公布的「大麥克指數」（Big Mac Index）調查，許多貨幣的匯率都變得比一年前更「不正常」。
「大麥克指數」是根據購買力平價（ＰＰＰ）理論，以大麥克漢堡在各國售價換算成美元的價格應該一樣，做為比較依據──價格若出現差異，就可反映出各國匯率兌美元的升貶關係。
聯準會認定的七大主要貨幣中，今年只有澳幣的匯率變動在合理價值的一○％區間內，其他大多都變貴了不少。歐元被高估達五○％，英鎊、瑞典克朗、瑞士法朗與加幣的高估程度也比去年更嚴重。只有日圓例外，低估了二七％。
不過，美元在亞洲，肯定能買到比較多的漢堡：新台幣被低估三一％；新加坡幣與韓圜分別低估了一八％、一二％；逐步升值的人民幣，低估幅度雖然沒有去年那麼嚴重，但也達四九％。
無獨有偶，國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）副總裁李普斯基最近也認為，歐元匯率已被高估，而人民幣依舊大幅低估，美元夾在兩者中間。好消息是，從二○○二年以來匯率不斷下滑的美元，「已經接近中期平衡值的水平。」
他的判斷如果正確，那麼，這場信貸風暴總算做了件好事：至少讓一種貨幣（扮演全球首要儲備貨幣的美元）愈來愈接近合理價值。
（吳怡靜譯）
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