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美國經濟衰退,亞洲能否安全「脫鉤」?

經濟學人預測,美國2008年的實際國內生產總額成長率,會由2007年的2.1%,下滑至1.5%。而歐元區和日本的成長也可能趨緩;因此決策者的救星可能將出現在目前世界經濟最有活力的地區:亞洲。

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2008年將是中國預估長成速度超過百分之十的連續第六年,亞洲許多國家也正因內需的強勁復甦,及區域內貿易的成長,處於自亞洲金融危機後的最佳經濟狀態。雖然亞洲經濟體的表現將會好於2001年(前次重大的美國經濟成長衰退),但一旦美國經濟遭遇重大困難,這個地區仍不可能保持完全不受影響。從這個意義上來說,亞洲目前並沒有完全與美國「脫鉤」。

與2001年相較,一些重要的改變使得亞洲區在2008年對抗美國經濟衰退上,處於更有利的地位。主要原因是區域內貿易迅速增長。根據亞洲開發銀行的計算,「亞洲」(此處不含台灣但包括中國)最近20年來,出口區已逐漸從美國分散到其他區域。區域內貿易占整體貿易比率由1985年的26.2%上升至2005年的37.3%,對美貿易則由1985年的23.2%下滑至2005年的17.6%。

第二個原因是內需的成長。根據經濟學人的估算,2004-2006年間,亞洲八國的淨出口僅支持該區域33 %的成長。相比之下,同一期間的國內需求占了印尼經濟總成長的97%,馬來西亞的99%。

美國需求大幅下滑對亞洲各國所帶來的衝擊並不相同。對於較倚賴出口的小國,如香港和新加坡,可能最嚴重;最有能力抵禦美國不景氣的可能是印尼,中國和印度,這也反應了其相對較低的出口依賴度和龐大的消費市場。 (陳智菁譯)

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註:亞洲八國指香港,印尼,馬來西亞,菲律賓,新加坡,南韓,台灣和泰國

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