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薪資、通膨成中國經濟潛在威脅?

中國的第12個五年規劃,應該會在明年3月的全國人民代表大會上通過。第12個五年規劃大部分的重點與第11個相似,包括改善能源及水資源使用效率、減低碳排等。發展社會福利仍是重要優先事項,目前已經在進行的醫療、教育、退休金等改革不太可能停止,甚至有可能加快腳步。

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許多政策相當值得注意,其中有兩項改變最為明顯。其一是將焦點重新放回平衡中國成長,讓成長能走向更永續性的軌道。全球經濟風暴加上OECD需求前景不佳,促使中國更加倚賴國內的成長來源,但中國還是得減低對投資成長的倚賴。金融改革亦有其必要,目前利率過低,等於鼓勵過度投資。

壓低投資對平衡經濟來說十分重要,但維持消費快速成長也是如此。中國政府的另一個新重點應對此有所助益,也就是提升勞工薪資;中央委員會在會議公報中,促請政府提高居民收入在國民所得中的比重,以及勞工收入在國民所得初次分配中的比重。實務來看,中國政府的立場並未改變。不過,公報所暗示的目標其實更為激烈,勞工收入佔國民所得的比例要上升,薪資上升的速度必須比企業獲利快。

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