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高估的巨龍?

就算中國經濟被嚴重高估,對手們也別太高興,因為規模變小的中國,仍然是一頭經濟巨獸。

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中國經濟就快要超越美國,拿下全球第一了嗎?最新的統計數據,肯定讓美國人鬆一口氣,因為中國的經濟規模竟然比原有的估計,少了四○%。

卡內基國際和平基金會經濟學家蓋保德(Albert Keidel)最近在《金融時報》寫了一篇文章,引用亞洲開發銀行(ADB)的新數據指出,中國的GDP其實只有以往估計的六成。

差別這麼大的原因,不是中國政府灌水,而是IMF和世界銀行等國際組織都喜歡以購買力平價(PPP)來衡量一國的產出,世銀因此將中國列為全球第二大經濟體,去年GDP高達十兆美元,而且在這種速度下,二○一○年就會超越美國。

全球經濟沒外界想的那麼快

問題是,許多經濟學家採用了世銀的數據,卻不曉得這種推估,其實建立在許多臆測上,因為世銀過去從來也沒把中國列入它每年的國際物價調查,全靠一份八○年代的物價研究,自行推估中國的價格變化。

幸好,在十二月中旬即將出版的最新物價報告中,世銀首度將中國列入統計,初步結果顯示,中國以往的GDP被遠遠高估。不過,就算真的縮水四成,以PPP計算的中國GDP即使從十兆砍成六兆美元,它還是全球第二,但卻得再努力個十幾年,才有辦法擠下美國做老大。

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但對全世界來說,這種修正也算一種警告──代表這幾年全球經濟的成長速度,其實並沒有外界想像的那麼快。以IMF的估算為例,過去五年來,全球經濟平均年成長率高達五%,是七○年代以來最強勁的成長。一旦讓中國(還有印度)縮水四成,全球成長率將下修到四.五%。

凱因斯說過,「粗略的正確,好過精確的錯誤。」衡量購買力,並不容易,所以有些學者喜歡採用市場匯率來比較各國經濟規模。事實上,按照購買力平價算出的數據也許不完美,卻比市場匯率更能反映出,開發中國家佔全球經濟比重正在上升的事實。

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