甫公開收購精誠資訊的台灣大哥大，最近一筆150億元聯貸案，正讓公股銀行團傷透腦筋。
據《天下》掌握，這筆聯貸將用於支應長期投資，利率定價2.3%。由於單一行庫難以吃下太高額度，將由4家行庫擔任共同主辦。這在過去相當反常，因為主辦行能多收一筆管理費，分成4家主辦，等於銀行是犧牲利潤，在做這筆生意。
更反常的是，即使像台灣大信評高達AA-，還被部份行庫嫌賺不夠，婉拒參與。
「半年前聯貸利率2%，對銀行而言已經很好了，3個月前2.3%算好，現在這已經是很低的地板價，」一位公股行庫高階主管解釋。
背後原因就是，市場放款需求動能太強，銀行內資金緊俏，資金成本跟著水漲船高。
事實上，在台灣游資氾濫的年代，企業嫌聯貸流程複雜且利率高，壓根不太籌組聯貸。但現在為了搶錢，企業已顧不得成本，搶下額度才是第一要務。
據統計，今年前三季台灣聯貸總金額高達519億美元，年增率38%，創下歷史同期新高。
為何放款增加，公股行庫卻擔心緊張？
錢變貴了，話語權回到銀行手上，但銀行家卻笑不出來。用來監測銀行高品質流動資產是否足以支應未來30天資金淨流出量，法定監理指標為100%。也就是當發生極端危機或恐慌擠兌時，銀行手頭隨時能拿出一筆易變現的現金或公債，順利撐過30天讓民眾安全提領。的緊繃程度，是許多資深銀行家這輩子前所未見。壓力最大的，卻不是中小銀行，而是向來被視為存款避風港的公股行庫。
央行9月最新統計季報，截至今年6月底，LCR吊車尾的銀行中，10家有6家是公股行庫，佔比逾半，僅台銀、一銀倖免。
| 倒數排名 | 銀行 | 2026年6月 LCR（％） | 2025年6月 LCR（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 台灣土地銀行 | 102.57 | 106.67 |
| 2 | 陽信商業銀行 | 103.97 | 117.53 |
| 3 | 合作金庫商業銀行 | 107.37 | 127.32 |
| 4 | 兆豐國際商業銀行 | 107.46 | 119.11 |
| 5 | 台灣中小企業銀行 | 109.01 | 110.68 |
| 6 | 台灣新光商業銀行 | 109.77 | 126.08 |
| 7 | 彰化商業銀行 | 110.27 | 146.37 |
| 8 | 凱基商業銀行 | 111.77 | 108.95 |
| 9 | 中國信託商業銀行 | 111.94 | 117.76 |
| 10 | 華南商業銀行 | 112.11 | 116.83 |
| N/A | 全體銀行平均 | 122.97 | 129.04 |
| 註：央行金融統計，排名排除農業金庫、輸出入銀行等特殊政策銀行。 資料來源：央行／整理：記者謝方娪 |
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不只一位公股銀行家感歎，即便2008年金融危機，國營行庫都不曾擔心過流動性監理指標。當時民營銀行承壓，大眾存款湧向國營行庫，公股反而是受惠者，「現在是史上第一次，連我們都體感到LCR很緊繃。」
「以前看到放款都很高興，現在看到放款一直增加，我很擔心，」一位公股行庫副總經理更直言。
對放款業務部門而言，一則以喜、一則以憂。
雖然放款案不必再出門「跪求企業董事長」，連利率都能坐地起價，「科技大廠都拿不到2%以下的利率，」多名公股圈人士透露，一夕間回到40年前「分行經理被喊作『經理伯』」的光榮歲月。
但另一頭卻被總行壓著去到處找存款。
一家中大型民營銀行最近就發生，消金部門不滿企金狂放款，讓消金做不成生意，最後由董事長親自開會裁示，找存款不只是消金的責任，企金部門也要把拉企業存款列入KPI。
科技大廠成為「隱形銀行」
為了穩住LCR，有的公股行庫月月定期開會，有的高層則每日緊盯同業向央行申報的客製化利率，「這會反映市場資金緊俏程度，大家多用力吸收存款，放款利率自然也會高於這個水準。」
過去行庫資金短缺時可向郵局調錢，但今年前三季郵局轉存行庫資金已達4000至5000億元，是去年全年的兩倍，自 9月起，行庫找郵局借錢變得極其困難。
求助無門下，行庫只好轉而找上有交情、現金流充沛的科技廠「調錢」。
鴻海、廣達、台積電等訂單滿手的電子大廠，如今儼然成為「隱形的銀行」，四處比價，看哪裡利率高，就把現金搬去哪裡。
「現在市場行情，存款利率已經要逼近2字頭才吸得動，」一位行庫主管無奈地說。
新青安與政策性放款壓垮公股銀行
台幣資金池為何吃緊？「今年是實體經濟加金融市場一起來，」一位金融圈人士解釋，「過去從沒有出現過這種狀況。」
央行資料證實，AI相關製造業的放款餘額年增率，從去年底的13.4%，至今年8月已攀升至46.87%；同一時間，因台股大漲，個人理財周轉金貸款餘額年增率，也從25.17%增至33.21%。
一名公股主管解釋，電子大廠營收多為美元，借美元，原本沒有匯率風險，但台美利差過大，美元借款利率高達4.5%甚至5%以上，台幣借款利率即便攀升，仍鎖在2%出頭。借台幣再換匯，對科技廠相對更划算。
但公股行庫壓力更大，因為還多扛了林林總總的政策任務。
「新青安政策即使不賺錢，公股都要做，存放比一定會比民營升得更快，LCR也會掉得更快，」一位民營銀行主管解釋。
即便新青安貸款3.0條件趨嚴，新進件減少，但2.0時期貸出的額度，回收期長達20至40年，最長還有5年寬限期收不到本息，公股行庫一筆龐大的資金，就此被長期卡住。
資金回收期長就算了，因為配合政策優先借給首購族，且放寬資格門檻，現在公股就怕錢收不回來，即便收回來，收益也比不上民營。
因為新青安房貸利率對標郵局兩年期定期儲金機動利率，只要央行不升息，郵儲牌告就不動。目前該利率是1.72%，加計補貼後最低1.775%，但非首購族若找上民營銀行申辦房貸，利率都要2.5%至2.7%，一來一往公股少賺了近100個基點。
「行庫就是被吃豆腐，」一位行庫高層直白地說。
另一個讓行庫惴惴不安的是，當中油、台電、國庫要拿便宜的錢，公股不能不配合，但犧牲的就是收益。
今年初因中油、台電未獲預算撥補，已各向行庫借了3000億元。躺在立法院的追加預算，還要撥補1800餘億，若未獲立法院通過，行庫恐怕就得掏錢支應。
再加上，普發現金新政若加碼至兩萬元，需舉債支應。一家行庫高層直言，屆時財政部發債籌資，公股行庫就得出資認購，「LCR只會雪上加霜。」
資金荒又不升息，沒人是贏家
「最快提高LCR的方法，就是吸收存款，根本做法是升息，讓存款利率上去，」一位大型金融業經濟學家指出。如果升息，起碼存款族可增加收益。
但央行第三季並未調整政策利率。新青安持續慷行庫之慨，讓利給房貸族，民營銀行蜂擁推出3至6個月專案優利吸金，「市場很亂，但牌告沒動，行庫就不能亂動，」公股主管無奈地說。
多家公股行庫預期，這波資金緊俏，到年底前都不會緩解，保守者甚至看維持到明年上半年。不只新借款利率走高、額度難談，企業到期續約，一樣得向上調息。
在流動性警報持續發酵下，銀行正在重建存放款秩序。這場資金荒風暴，目前看不到贏家。（責任編輯：宋玟蒨）
