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美國非農就業數據疲軟，經濟衰退隱憂增加，導致美國2年期公債殖利率快速下滑至3.651%，殖利率曲線翻正，反映聯準會在9月降息兩碼的可能性升高。
過去兩年，因為聯準會強力升息，引發殖利率倒掛，2年期公債殖利率高於10年期公債殖利率，最高差150基點。連續24個月債券殖利率倒掛，創下史上最長紀錄。
一般來說，短債利率會跟聯準會同步，長債利率則受通膨預期、信用風險等影響，所以長天期債券殖利率通常會高於短天期。但過去兩年異常，主因是市場擔心經濟衰退，未來會急遽降息，因此棄長債，買短債，短債買盤大，導致價格下跌，殖利率上漲。
歷史經驗顯示，殖利率曲線長期倒掛結束，往往是揭開衰退序幕。但美國經濟可能比大家想的更有韌性。
