日圓準備升值？日股30年新高，失落國度再起4關卡

但日本央行陷入了兩難。美國聯準會大幅升息，日圓匯率近兩年大幅走貶，雖然有利出口，高漲的物價卻讓一般民眾大喊吃不消。

2023年4月，日本新央行總裁植田和男上任後，貨幣政策有了鬆動。

2023年以來，日本央行已經兩度鬆綁對公債殖利率上限的控制，目前已放寬至1%的水準，以平衡美債殖利率飆升對日公債與日圓的衝擊。

下一步，市場關注日本央行什麼時候會調整負利率政策。

進入2024，全球高度矚目，日本央行將如何調整超寬鬆利率政策。圖為日本銀行（央行）總裁植田和男。（達志影像／路透社）

「如果薪資繼續成長，2024年上半年，日本就有可能調整負利率政策，」日本第一生命經濟研究所首席經濟學家永濱利廣認為。

野村綜合研究所分析，如果日本央行調整政策，日圓可能開始升值。預估2024年底，可能由現在的1美元兌150日圓，升至130日圓左右的水準。

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日本貨幣政策的調整，也將影響全球金融體系。

過去，靠著低成本的資金，日本投資人每年都會在海外市場，尋找更高收益的投資標的，金額高達3兆美元。長年下來，日本也成為美國公債的海外最大持有者，另外也擁有其他國家大量的公債與高收益債等。

鋒裕匯理投信對《金融時報》表示，日本國債收益率提高，對於歐元與美元債券可能帶來不少負面影響，「我們很可能看到大量的資金流回日本。」

決定日本經濟走向，除了要看日本央行的決策之外，觀光旅遊的復甦也是關鍵。

3.觀光復甦，只差陸客

在觀光帶動下，日本的經濟成長率，在2023年第2季跳增6%；訪日遊客的人數，也回到疫情前的水準。

日圓大幅走貶，國外遊客正在日本大撒幣。

根據日本觀光廳調查，2023年第3季，訪日旅客的消費金額超過1兆日圓，也比疫情前成長了一成八。

不過，日本觀光復甦的續航力，還要看中國觀光客買不買單。

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2023年底，中國觀光客訪日的人數只有疫情前的六成五。但來自東南亞、美國、歐洲、加拿大、墨西哥和德國等地的旅客，彌補了損失。

（王建棟攝）

近期，一份由中國市調機構「中國交易平台」發布的調查顯示，在問及受訪者未來海外觀光目的地時，日本排名從名列前茅，大幅滑至第8名，輸給新加坡與韓國等其他競爭對手。

原因是日本將福島核災的廢水排入海後，影響中國觀光客造訪的意願。

4.運輸物流大缺14萬人

日本經濟與觀光業想要復甦，人力短缺也是一大挑戰。

在疫情期間，日本有一萬個職業駕駛離開工作崗位。長期缺人的運輸業，在2024年4月，更要面對正式上路的勞動新規。

日本政府為了改善運輸業的勞動條件，規定職業駕駛每年加班時數，不能超過960個小時。

根據日通綜合研究所的預測，日本在2025年時，可能缺少14萬名司機，導致13%的貨物無法運送。對企業來說，確保運輸不中斷，已列為要面對的首要挑戰。

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日本政府也很擔憂，因此正在研擬配套方案，例如提升船舶與鐵路運輸量能，希望未來十年運能成長一倍。此外，日本政府也正在考慮核准新的移民簽證，以應對運輸與物流業面臨的缺工問題。

原本死氣沉沉的日本經濟走到新的十字路口，2024關鍵一戰，考驗日本政府、央行與企業集體智慧。

（李立心協助研究／雜誌原標題：日股回到30年新高　失落國度再起四關卡／責任編輯：曹凱婷）

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