＃1：第二季房市意外反彈，但好日子不多了
（關鍵事件：8月8日行政院主計總處公布7月營造工程物價指數）
本週二，主計總處將公布營造工程物價指數。
大部份專家認為，營造成本上漲放慢，打炒房政策後座力持續發酵，下半年房市看跌的機率高。
過去兩年，在缺料與缺工情況下，營造成本大幅攀升，帶動房價上漲。到了今年，營造成本不再攀高，近兩個月年增率更是負成長。以6月公布的數字來看，營造工程物價指數年增率已經連兩個月負成長，分別下滑0.05%與0.23%，也是2017年以來首見衰退。
攤開數字來看，金屬、塑膠與機電等營建成本，下跌幅度最為明顯。不過，營造業的人力成本居高不下，持續微幅上升，顯示缺工難題仍然未解。
但令各界意外的是，雖然景氣走弱，政府也祭出打炒房政策，但今年第二季房價繼續攀高。7月公布的國泰房地產指數顯示，第一季全國與六都房市走跌的態勢明顯，但第二季房價逆勢走高。國泰房地產指數計劃主持人張金鶚也坦言，房價走向令他大感意外。
不過，研究團隊也提醒，囤房稅、限制預售屋轉售，以及限貸等政策陸續上路，以及房地產市場的銷售率不佳，第二季的反彈很可能只是迴光返照。
市場推測，有可能是「平均地權條例」在7月生效實施前，投資人與法人搶買的結果。
觀察家也認為，今年上半年的成交量大幅萎縮，比去年減少了一成五，是2019年以來的新低，代表市場對房地產的信心不足。另外，由於打炒房政策將持續發酵，而且目前利率偏高，銀行也持續從不動產市場收回資金，因此下半年房市不容樂觀，房價很有可能鬆動，甚至下跌。
＃2：中國出口疲軟，全球景氣復甦難
（關鍵事件：8月8日中國海關總署公布7月進出口數據）
本週二，中國海關總署將公布7月進出口金額。上次中國公布6月的出口金額後，因為出口衰退幅度大於先前預估，引起不小漣漪。中國出口是全球經濟的風向指標，市場擔憂，在全球經濟成長放緩，地緣政治風險延燒之際，蒙上陰影的中國復甦可能會拖累全球經濟。
中國6月出口比去年同期衰退12%，跌幅不僅是2020年2月疫情爆發以後的新高，也高於經濟學家預期的9.5%。中國官方表示，在高通膨、地緣政治衝突，以及短期外需回暖動力不足下，出口似乎走得慢了一點。
中國的採購經理指數也反應同樣的狀況。上週官方公布的製造業採購經理人指數，連續四個月呈現緊縮，新增訂單表現也不理想。不止中國，亞洲主要出口國如台灣、韓國與越南的出口的表現，也很黯淡。
觀察家認為，美國所主導的供應鏈「去風險化」正在慢慢發酵，中國最艱難的時刻恐怕還沒到來。
不過，從另外一個角度看，中國高成長的出口產品與出口市場，正在發生質變。
高成長出口產品主力，逐漸從資通訊產品，轉移到電動車、鋰電池與太陽能電池等屬於新經濟的產品；出口市場方面，逐漸從美國、歐洲，轉移到東協、拉丁美洲、非洲與一帶一路沿線國家。
＃3：美債鬧劇後遺症出現，美國財政穩定度將變成開發中國家
（關鍵事件：惠譽下調美國公債信用評等）
上週，全球三大信評機構之一的惠譽信評，在美國經濟看似溫和復甦之際，下調美國公債信用評等，引起市場震撼。不少觀察家認為，惠譽下調美國信用評等，短期對市場與美國公債的影響，屬於可控範圍。但更值得關注的是，美國民主治理與財政惡化的難題，要如何解決。
惠譽下調美國公債的信評後，解讀兩極。
包含摩根大通、股神巴菲特、前美國財政部長桑默斯等人在內，不認同降評的人認為，從經濟面來看，相比疫情期間，美國債務佔GDP比重有所下滑，就業與經濟成長表現，也比預期來得好，所以美國公債還很穩。
另一派則認為，美國政黨惡鬥看不到盡頭，而且政治人物輕忽財政失衡的後果，又不願正視問題，才是惠譽事件最值得關注的後續效應。
接下來一年，情況也可能往壞的方向走。
首先，美國總統選戰將進入熱戰。上週，歷經八個月調查，聯邦大陪審團以四項罪名起訴正尋求共和黨提名的美國前總統川普。《紐約時報》的民調指出，川普以超過五成的支持率，遙遙領先競爭者，初選勝出的機率頗高。這也代表政黨間的競爭只會更激烈。
另外，惠譽下調美國公債的時間，恰巧美國財政部剛宣布，今年第三季要發行1兆美元公債，這個數字將創下同一季度的最高紀錄，市場擔憂，美國的財政赤字看不到改善的跡象。美國十年期公債殖利率，也攀到九個月的新高。
根據美國國會預算局的研究，到了2023年底，美國債務佔GDP比重將達到98%，預計2029年將上升到107%。若以目前花錢的速度來看，2053年還可能上升至181%。
觀察家因此示警，若美國債務持續攀高，財政穩定度會愈來愈像開發中國家。
（責任編輯：宋玟蒨）
