政府大力刺激下，消費力道強勁反彈，需求大增導致市場供不應求。貨車司機獲得大筆獎金、加州港邊貨輪大排長龍，能源價格高漲。2010到2020年間需求不振的局勢已經反轉。
催生這種「短缺經濟」（shortage economy）的近因是新冠疫情。
全球政府總計放出10.4兆美元救經濟。同時，消費者的需求顯著偏重商品而非服務，讓過去投資疲軟的全球供應鏈難以負荷。
消費性電子需求暴增，晶片短缺，衝擊台灣等出口型國家的生產。Delta變種病毒，迫使亞洲部份工廠停產、歐美缺工。
短缺經濟背後，還有兩個更為深層的因素。
第一是去碳化。天然氣供給短缺引發市場恐慌，價格一度飆漲逾6成，嚴重衝擊歐洲。歐盟碳價攀升，難以改用骯髒能源；中國多省無法達成減排標準，啟動限電。全球正努力擺脫骯髒能源，化石燃料業沒有動力長期投資。
第二個因素是保護主義。各國貿易政策不再以經濟效率為首要考量，政策目標眾多，從拉高移工與環保標準，到懲罰地緣政治敵人。
經濟國家主義在世界各地興起，也催生短缺經濟。英國缺卡車司機，因脫歐更嚴峻；印度缺煤的原因之一是減少燃料進口的錯誤政策。國際貿易關係緊張，使企業跨境投資力道大減。
現況或許令人想起1970年代。不過現在各界都同意：央行有控制通膨的能力與義務。目前看來，通膨應該不至於失控。
冬季過後，能源價格漲勢料將趨緩。待明年疫苗普及、新療法問世，疫情造成的衝擊應該會減弱。消費者花在服務型商品的金額會提高。
財政刺激措施大多將在明年退場。現在拜登就已經難以說服國會接受新一波振興法案，英國則在籌劃加稅。
中國房市可能崩盤，意味需求甚至有衰退可能，讓經濟局勢回到2010年代的疲軟。從供給面來看，部份產業加強投資，最終會提高產能與生產力。
然而，短缺經濟背後的深層問題不會消失，去碳與全球化可能遭到抗拒。追求減碳導致能源成本高、經濟成長放緩的局面，各國政府必須審慎應對。假裝國家推動去碳政策可以締造經濟奇蹟，最終只會令人失望。（責任編輯：吳廷勻）
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