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台股瘋狂7月，記憶體大廠南亞科，一度在月底爆發4768萬元違約交割。但在大額違約交割背後，讓金管會更憂心的，卻是百元至千元小額違約交割不斷。
《天下》獨家掌握，金管會已找上證交所會商，即將推進違約交割制度5年來首度翻新。未來投資人一旦違約交割，即便結清款項，下一筆起依然得先備款才能下單，最快明年上路。
換句話說，現行下單買股票，因為兩天後才交割，只要兩天後有錢即可。但新制，必須先有錢圈存，才能下單。
從證交所拍板調高處置股門檻、籌備上線台股槓桿儀表板後，這是台股登4萬點新高以來，第三波制度改革機制。
除了強化違約管理，金管會同步研議，第三季將上線的台股槓桿儀表板，除了對外揭露槓桿數據，將同步公開違約交割人數及金額，強化市場資訊流通。
「年輕人是我們的未來，我們希望他們有正確的投資理財觀念，才能伴隨他們一生，」金管會官員嚴肅告訴《天下》。
百元小額違約交割不斷，金管會憂心忡忡
依現行規定，證交所僅會對外揭露全市場投資人申報違約總金額，及違約買賣總額達2500萬以上個股。但《天下》採訪基隆、桃園、台中、台南及高雄等地證券營業員，當沖或現股買賣，不時可見小額違約交割。這個趨勢，顯然讓金管會害怕。
「常常T+2時間快到了，錢都還沒進來，一通電話過去，客戶說還在和同學借，」一位營業員無奈透露。
這樣的警訊讓證期局害怕。有一次證交所將違約交割資料報至證期局，一翻開，官員驚見其中有百元至千元不等的違約交割。
「有些人說，我不要了，可不可以退貨？」聽到來自券商的第一線回饋，官員憂心忡忡，「這表示，我們的宣導要加強。」
現在台股違約交割制度，是首次違約交割後，若一年內發生兩次違約，投資人即便結清款項，3個月內要重啟交易，有十天必須採預收款券。
但金管會發現，儘管小額違約交割頻傳，實際上一年內兩次違約交割的比例甚低。意味著，現在看到的亂象，是大半投資人都僅發生一次違約交割，卻已擾動到市場，反映出投資人素養不足，是普遍性現象。
為敲醒投資人警覺心，金管會研議，未來只要發生一次違約交割，即便投資人已結清款項，要進行的前十筆交易，無論哪一家券商帳戶，都必須改採預收款券。也就是投資人要買股票，得先備好款項，要賣股票，也須有現股。
惟違約交割制度調整，會牽動券商系統，且影響遍及全市場投資人。金管會內部預期，最快將在明年上路，正式實施前，將有宣導期。
營業員害怕違約交割，呼籲「全驗資」
實際上，台股火熱，證券市場不乏改採「全驗資」的呼聲，特別是營業員最積極爭取。原因在於，一旦發生違約交割，衍生成呆帳，營業員常得連帶賠償，甚至被扣獎金。
「台股應改採驗資制度，有錢才能買，」不只一位年資超過20年的資深營業員告訴《天下》。
只是，金管會評估世界絕大多數主流國家，並無採取全預收制度，尤其全預收將牽動全投資市場，政治後座力難以想像，因此暫不考慮。
取而代之的是，透過推動如同券商統一為投資人開設的虛擬錢包，若投資人在有提供分戶帳功能的券商開戶，可使用既有銀行帳號，將交割款項匯入券商分戶帳，不必再特地至銀行新開戶綁定為交割帳號。，讓券商能掌握股民放在分戶帳的錢，讓券商可以自己根據客戶財力控管。但現行64家券商，僅20家實施分戶帳，佔比僅三成。原因是分戶帳需要科技投資，許多券商不願意。官員也承認，必須更持續大力推動。
政策收回二度犯錯空間，不排斥更嚴格內控
未來違約交割新制實施，等同不給投資人二度犯錯的機會。另外，金管會也不排斥，要求券商採取更嚴格的內部管理機制。
實務上，有券商在違約交割結案後，考量違約金額龐大或犯後態度不佳，會直接暫停與投資人交易。「只要違約，結案後，你交易會很不方便，這是我們要告訴投資人，珍惜信用，不要無要無緊，否則得付出代價，」官員說，金管會態度是，尊重券商內控機制。
不僅如此，一旦投資人發生違約交割，紀錄會出現在證交所徵信系統，銀行透過聯徵調到資料，投資人辦卡、信貸和房貸，都會受影響。債務刻意不履行，投資人也有民刑事責任，依證交法155條，基本刑責最重關十年，還得上繳2億罰金。
台股躍居國際第五大市場，螞蟻雄兵的散戶正考驗金管會和證交所監理市場的能耐。
（責任編輯：曹凱婷）
