美股又大跌，聰明人怎麼看？

阿波羅全球管理首席經濟學家斯洛克（Torsten Sløk）則認為伊朗戰爭不會對廣泛經濟產生長期影響。

「市場對這段可能持續4到6週的波動過度反應了。這最終將換來石油市場、供應鏈和地緣政治未來50年的穩定，」他說。斯洛克相信海灣地區將變得更穩定，與全球經濟更緊密結合。

Instinet交易主管魏斯（Larry Weiss）表示，投資人很懷疑政府官員關於戰爭時程的保證度。當國務卿魯比歐（Marco Rubio）表示戰爭將在「幾週而非幾個月」內結束時，市場本該反彈，「但沒人知道下一步是什麼，大家對美國政府與伊朗方面的聲明都存在固有的不信任。」

穆迪分析首席經濟學家贊迪（Mark Zandi）週一表示，油價需要在第二季接近每桶125美元，美國經濟才會到達「臨界點」。

「根據全球宏觀模型的模擬，今年第二季油價平均需接近每桶125 美元。在緊張局勢持續升溫下，這不是不可能。」

布蘭特原油上週五約在112美元徘徊。

廣告

巴克萊歐洲股票策略分析師在備忘錄寫道，「川普的降溫言論之前都能撐盤，但持續的反覆與頭條疲勞造成效果減弱。隨著戰爭持續，停滯性通膨的威脅正在增加，儘管對歐洲的能源衝擊沒有2022年那麼嚴重。」

摩根大通（JPMorgan）分析師預測即使今年稍晚中東情勢舒緩，全球成長放緩，通膨會增加1個百分點。「基準情境」是布蘭特原油在年中前維持高位。如果緊張局勢緩解使油價回到80美元，預計2026年全球成長會下修0.6%，CPI通膨將上升1%。若海峽再關閉一個月，油價可能飆升至每桶150美元。

3種戰爭結束的劇本

假如你押注戰爭落幕想提前佈局做多，該買哪些股票？根據《Motley Fool》，戰爭結束有3種可能劇本：

1.    快速降溫

最好的劇本是局勢迅速降溫。假設荷姆茲海峽全面恢復通航，美、以、伊三方達成持久停火，股市會大幅反彈。

廣告

如果這個劇本實現，達美航空等航空股幾乎肯定會成為大贏家。燃料成本下降的預期，會大幅提高達美航空的獲利預期。達美股價在2月初伊朗遇襲後曾從高點重挫23%，若局勢快速緩解，很可能報復性上漲。

2.    長期僵持

另一個可能的劇本是伊朗與美以聯盟陷入長期僵持，美以停止轟炸伊朗，但對於西方油輪來說，穿越荷姆茲海峽依然風險很高。

油價可能會回歸正常或略高於正常水準，股市也可能反彈。然而，股市潛在的地緣政治風險溢價不會完全消失。在這種劇本下，有兩檔美股表現會脫穎而出：

恩橋公司（Enbridge）：頂尖的管線商，輸送北美約30%原油和美國約20%天然氣。身為北美容量最大的天然氣公用事業公司，恩橋受油價下跌影響較小，卻能受益於強勁的能源需求。

洛克希德馬丁（Lockheed Martin）：航太與國防承包商。截至2025年底，洛克希德馬丁的積壓訂單已經達到創紀錄的1940億美元。如果美國和以色列為了補充庫存大量下單生產飛彈，洛克希德馬丁的營收將會飆升。

廣告

3.    局勢升級後政權更迭、重建

第三種可能的終局是衝突顯著升級，最終導致伊朗政權更迭與國家重建。這場升級會持續多久？這是沒人知道答案的大哉問。

美軍參戰的全面戰爭很容易導致股市大規模拋售。在這種環境下，最佳標的是民生必需品和公用事業股等避險天堂。但如果伊朗政府崩潰，並由對美國友善的新領導階層取代，就會展開長期重建。

這種情況下，卡特彼勒（Caterpillar）會成為大贏家。卡特彼勒是全球最大的建築機械設備製造商，在今年的不確定性中表現相對穩健，任何涉及伊朗大規模基礎設施重建的劇本都會讓卡特彼勒大受激勵。

（資料來源：Business Insider、Bloomberg、AOL）