百年道瓊股謝幕　美鋼易主，日鐵接手新佈局

日鐵推動轉型

為扭轉情勢，日鐵時任社長（現為會長）橋本英二將注意力投向佔3成營收的車用鋼材。日鐵擁有業內最大的800人研發團隊，開發的超高強度鋼具備領先同業的抗撞性能，但優異性能並未反映在售價上，反而持續造成虧損。

長期以來，日鐵與最大客戶豐田汽車的協商價格被用為車用鋼材的定價基準，而銷售人員往往被動接受豐田提出的價格，導致公司長期以低價向日本車廠大量銷售。

要轉虧為盈，日鐵必須大幅漲價。

據日本媒體報導，橋本英二明確告知銷售團隊，「不用在意丟掉市佔率。要讓車廠明白，若不接受漲價，我們就限制供貨。」隨著車廠一一妥協，日鐵在2年內將平均售價提高了7成。

2021年10月，日鐵對豐田汽車和寶山鋼鐵提起專利侵權訴訟。因為發現豐田向寶鋼採購的無取向電工鋼板侵犯自身專利，日鐵擔憂若不採取果斷行動，豐田可能向中國競爭對手採購更多。儘管日鐵於2023年11月撤回對豐田的訴訟，但其對最大客戶提告，連同之前的漲價之舉，顯示公司突破了「客戶至上」的日式傳統。

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除了力爭強勢產品的溢價，日鐵也大幅削減產能，2020年2月宣布將完全關閉吳市鋼鐵廠、並關閉和歌山廠的一座高爐；2021年3月，日鐵進一步宣布將高爐總數從15座減至10座，淘汰成本偏高的生產線，並裁減人力。

產能削減不限於日本國內。

2024年7月，日鐵宣布退出與寶山鋼鐵的合資企業，將持有的50%股份售回寶鋼。該合資企業成立於2004年，專注於生產車用鋼材。撤資後，日鐵在中國的產能大減7成。

隨著中國鋼鐵業的擴張，日鐵在當地市場面臨了激烈價格戰。同時，日系車廠客戶不敵中國電動車廠的挑戰，在中國市場節節敗退。日鐵決定將資源從中國撤出，重新配置到美國等更具潛力的市場。

轉進美國市場

受益於轉型與新冠疫情後的經濟復甦，日鐵在兩年內即轉虧為盈，且獲利能力超越主要競爭對手。

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據2024年末財報，公司每噸鋼材的平均營業利益達114美元，高於中國寶武鋼鐵的19美元、歐洲安賽樂米塔爾的53美元、韓國浦項鋼鐵的47美元。為收購美鋼提供了財務基礎。

美國的鋼材需求量僅次於中國，是全球第二大市場。在川普關稅政策下，美國本土汽車產量勢必大增，將推高車用鋼材的需求。

此前，日鐵在美國的產能佔比不及3%，收購美鋼後，預計提升至18%。若能成功推動美鋼轉型，日鐵可望與美國車廠建立更緊密的客戶關係，強化全球佈局與規模優勢，並分散地域風險。

日鐵收購美鋼的成效尚待觀察，但迄今為止的發展可引為借鏡。相較於日鐵以一點突破、全面帶進的方式積極轉型，由鋼鐵大王卡內基（Andrew Carnegie）所創立，營運超過百年的美鋼卻因轉型遲緩，終究難逃衰敗的結局。

（謝凱宇為倫敦商學院策略與創業學博士，曾任教於早稻田大學、新加坡國立大學與倫敦政經學院，現為政大企管系教授。湯明哲為麻省理工學院企管博士，曾任台大副校長，現為長庚大學校長。）

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（雜誌原標題為：百年道瓊股謝幕 日鐵買美鋼的盤算／責任編輯：趙珮妤）