還沒有等到職，川普就迫不及待地在2024年11月底透過他的社群帳號宣布，要對加拿大、墨西哥所有進口商品加徵25%關稅，理由是這些國家沒有拿出辦法有效防堵非法移民與鴉片藥物吩坦尼湧向美國。加拿大總理與墨西哥總統隨即做出回應，表示樂意與川普合作解決問題。
這個模式很可能就是未來4年美國與主要貿易伙伴的互動方式：川普恫嚇、極限施壓對手，逼上談判桌，獲得對手讓步，美國得利。或者是，貿易伙伴報復美國制裁，引爆貿易戰2.0。
最糟的情境，是川普對美國進口商品不分來源與產品全面加徵關稅。如果是有選擇性的，對美國貿易順差大、幫助洗產地的國家，將是川普挑選施壓對象的可能條件。
依此標準，除了中國，在所有美國貿易伙伴中，歐盟、墨西哥、越南可能是首要目標。
攤開美國貿易平衡表，除了中國，其他美國前五大貿易逆差來源依序是歐盟、墨西哥、越南、台灣、韓國。
越南、墨西哥被盯上
越南與墨西哥是美中貿易與科技戰帶來的供應鏈轉移最大贏家，製造業投資和對美出口大增，墨西哥還超越了中國成為美國最大貿易伙伴。
但這些增加的出口中，有不少成分是為了規避美國對中國加徵的關稅，繞道兩國洗產地，已成為美國政府的眼中釘。越南政府最近就因為不想樹大招風，愈來愈不想強調自己是貿易戰贏家。
另一方面，川普本來就認為貿易逆差是美國財富流失到貿易伙伴國，企圖運用各種政策工具減少貿易逆差。
墨西哥另外還有非法移民與吩坦尼問題，可以想見，表定2026年美墨加協定檢討談判時，川普政府可能會對墨西哥免稅出口美國提出更嚴格的條件。
歐盟除了是美國第二大貿易逆差來源之外，川普可能會不顧歐盟利益，停止援助烏克蘭對抗俄羅斯，逼兩國停戰和談，將對歐盟面對俄羅斯威脅帶來極大衝擊。
在未來4年的美歐談判桌上，施壓歐盟減少歐美貿易順差、北約歐洲成員國增加國防支出，交換美國繼續挺歐盟與北約，是可能上演的劇碼。
汽車、半導體皮繃緊
從產業角度看，汽車業恐怕是受到川普政策衝擊最大的行業。
歐盟與墨西哥出口美國第一大商品是汽車整車與零組件，不論川普是直接加關稅，或是提高墨西哥免稅出口美國的門檻，都會影響歐洲、日本、韓國，以及美國自身車廠的供應鏈佈局。
同理，川普如果撤銷「通膨削減法案」對電動車與車用電池的補助，或是提高補助門檻，各國車廠都要被迫重新評估在美國的投資佈局。
另一個川普可能會檢討的產業政策，是「晶片法案」對半導體製造業投資美國的補貼。拜登想趕在卸任前將已經公布的投資補貼全數發放，就是擔心川普可能減少、甚至取消補貼，或提高補貼門檻。
已經投資，但還沒正式拿到美國政府補貼，或正在評估赴美投資的台灣、韓國、日本、歐洲半導體企業，都會受到影響。
對台灣來說，未來4年最大的不確定性，除了關稅，就是伺服器、車電在台灣、美墨邊界的產能，以及半導體供應鏈赴美投資，可能會被迫重新評估、佈局。
（雜誌原標題為：第二次貿易戰開打，誰是川普眼中釘？責任編輯：黃韵庭）
【更多精彩內容，請購買《天下雜誌》813期「2025經濟大預測」】
天下新聞室精選最具時效性、最重要的深度內容，每週五發送
精選當週熱文，週五寄送
請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱
