美國勞工統計局公布14日公布10月消費物價指數（CPI），年增3.2%，比起上一個月零成長，低於預期。10月份的通貨膨脹率明顯比8月、9月連續兩個月都是3.7％來得低。通膨放緩，市場開始篤定認為聯準會的升息循環到頂了；更有甚者，市場開始猜測，聯準會到底什麼時候會降息？降息的幅度有多少？
《華爾街日報》引述高盛美國首席經濟學家梅里克（David Mericle）的話指出，「對抗通膨的戰爭最困難的部分看起來是結束了。」
方舟投資（Ark）創辦人暨執行長伍德（Cathie Wood）14日接受《彭博》電視採訪時則是認為，聯準會已經過度緊縮了。
「再往下走我們會看到更多的通縮（壓力）。」伍德也強調，「如果我們是對的的話，他們已經升息太多。他們會需要顯著降息。」
在最新的通膨數據出爐之後，美國10年期的公債殖利率也持續下滑。15日下午為止，殖利率為4.44％，已經比10月中旬時最高將近突破5％顯著低了許多。此外，14日衡量全球債券狀況的彭博全球綜合債券指數價格也上揚1.3％，是自今年3月以來最大漲幅。
「不論聯準會怎麼說會將利率維持在高檔更久的時間，它很可能會在2024年上半年開始逐漸的降息循環，」《彭博》引述師羅德雪梨的固定收益副主管凱莉．伍德（Kellie Wood）強調。
聯準會要降多少？市場分兩個陣營
除了債券市場開始反應最新的通膨數據之外，市場的焦點也開始從聯準會什麼時候降息，開始移往「降息多少」。
目前市場的意見主要可以分為兩個陣營。一方面是對美國經濟感到悲觀，認為聯準會明年將會需要快速、且大幅度的降息。這個陣營主要以瑞銀為主。另一個陣營則是認為聯準會降息的時間會相對晚、速度相對溫和。以高盛為代表。
《CNBC》引述瑞銀（UBS）13日所公佈的研究報告指出，聯準會明年降息幅度可能會達到275個基點，明顯高於市場共識的預測許多。主因是認為美國經濟將陷入衰退。
瑞銀認為，美國經濟將在明年第2季陷入衰退，而這將使得聯準會必須要加快降息的腳步，而降息的速度也會比目前市場預期的來得快許多。
而摩根士丹利也預期聯準會將快速降息。只是大摩預期的降息幅度沒有瑞銀那麼大。由摩根士丹利美國首席經濟學家瑞特納（Ellen Zentner）所帶領的研究團隊預估，聯準會將從明年6月開始降息，之後每次會議持續降息25個基點；到2025年底的利率將會降至2.375％。
高盛則是對降息的預測相對較為溫和的一派。高盛預測聯準會在2024年第4季才會第一次降息，幅度為25個基點，之後就是每季降息一次，直到2026年中為止；利率最終會來到3.5％到3.75％。
（資料來源：彭博、WSJ、CNBC）
