台股躍上萬七！專家：選股不選市、這時機是買點

全球經濟下行，企業庫存迷霧重重，在獲利數字第二季見低點的利空挾擊下，台、美股市卻相繼在五窮六絕時，走出幽暗的空頭，迎接明亮的多頭。

不過，聯準會聲明亦埋下伏筆，這次僅是暫時暫停，有可能會再升息2碼嗎？ 

聯準會表態，不容許利率再升高

「聯準會今年再升2碼，宣告意味大於實質意義，」台新金控首席經濟學家李鎮宇提出不同的看法，他認為聯準會連續10次， 連升20碼的升息循環已在6月份已結束，今年聯準會再升息的機率很小。

首先，聯準會最新出的利率點陣圖，中位數為5.6%，高於上一次的5.1%，「這是項預測指標，」李鎮宇強調，並非一定遵循；與其說，從這項中位數暗示將再升息2碼，不如說是聯準會想向市場傳遞，不容許通膨再度升高的訊息。

聯準會主席鮑爾憂慮，通膨雖已緩和，但物價壓力仍高，聯準會認為通膨上行風險始終存在。

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連續升息10次為打擊通膨，李鎮宇強調，聯準會無法忍受前功盡棄，因此認為彈性升息是聯準會備而不用的尚方寶劍。

再者，美國舉債上限已通過。美國財政部將發行短期債券，李鎮宇認為，發行短期債券使得短期利率上走，與升息的效果相當。

第三，美國財政部長葉倫警告，金融業可能因商用不動產估值走軟而倍感壓力，接下來可能有一些小型銀行、地區銀行將進行整併。若聯準會持續升息，將對美國這些金融業雪上加霜。 

高盛集團首席經濟學家哈祖斯（Jan Hatzius）預估，隨著租金與商品價格的放緩，美國通膨預料將在未來幾個月大幅下滑，經濟將呈現軟著陸。大大減少了美國再升息的必要條件。 

可能不會再升息，但不可能降息

李鎮宇認為，至今年年底前，聯準會再升息的機率不大；同樣地，也不會鬆口有任何降息的可能。

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即使出現鷹式暫停升息後的啟動升息，如華爾街預估聯準會7月份將重啟升息，一旦升息，將使得目前漲聲不斷的股市拉回，可望順勢打出第二隻腳，這時，反而成為投資人的絕佳買點。

迎向多頭的股市，卻逢台股與美股自低點已大漲三成以上，指數將挑戰新高嗎？

李鎮宇認為，今年台股的指數恐難超過1萬8619點再創新高。央行15日下修GDP至1.72%，今年經濟成長率保2無望。傳產不佳、內需8月份將達高峰，只靠電子，指數難大步走。

整體指數將以階梯式震盪橫盤，穩步盤堅。他預期，台股走勢將出現走一段、休息一段，以震盪橫盤的走勢，穩步向上。

廖繼弘也認同，目前台股指數正走向1萬7500點~1萬8000點高原區，這裡剛好是2021年5月到7月月線出現連續10兆以上大套牢量區。在台股近一個月大漲1660點，輕躍1萬6500、1萬7000後，需要時間消化這裡的密集大量套牢區。

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美股部份，高盛集團持樂觀的看法，將標普500指數目標自4000點上調至4500點。大盤進入高原期，現行策略宜選股不選市，科技股為首選，生成式AI股為最大主流。

李鎮宇認為，以生成式AI貢獻業務比重大為首選，包括美股的輝達（Nvidia）、超微（AMD），台股的創意、世芯-KY、ABF載板概念股為代表，台積電為軍火庫舉足輕重。

生成式AI成為全球股市新主流，從台灣輝達供應鏈股核心點火，向外延燒擴至供應鏈相關股；AMD接棒，再燃燒相關供應鏈股及周邊股，相繼出現本夢比式的噴出未歇。另外，下半年在庫存去化的同時，iPhone 15問市，相關的蘋概股也成為科技焦點。 

債市買點浮現，最快第四季價格反映

停止升息後，債市也出現最佳買點，只是比起股市，債市投資人需有耐性些。

暴力升息，使得債市大崩跌，許多優質債券出現大折價，債券跌，吸引今年投資人瘋狂投入債市。台灣第一季止，已湧入1.4兆台幣資金至債券ETF，創下歷史新高。

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但停止升息不等於將降息，聯準會此次更言明在兩年後才會降息，但華爾街仍抱持明年降息的堅定希望。

因此，李鎮宇認為，目前已出現投資債市的好時機。如果下半年美國地區銀行受商業不動產風險壓力影響，再出現一波整併時，將會是資金向債市避險時點。

投資人可選擇信用評級優良的投資級債券，或是債券基金、債券ETF等，但李鎮宇認為，買債的投資人需具耐性，最快是今年第四季，或明年第一季，整體債市價格才會有反映。

終結資金派對的升息暫歇，全球金融市場即將進入新局。

（責任編輯：宋玟蒨）