美國經濟2022年第一季意外萎縮，成為2020年春天以來，最弱的一季。美國第一季經濟成長年萎縮1.4%，相較於前一季年成長6.9%來說，是相當戲劇化的翻轉。
所以該擔心嗎？美國經濟要陷入衰退了嗎？從幾個跡象看起來，這其實只是一個幅度深但暫時性的衰退。
成長率由正轉負，主要來自貿易逆差擴大，企業庫存耗盡，只能大買國外產品補貨，於是出口減少，進口爆量，也壓低成長。
另一個原因，當然也是因為政府慢慢收回刺激經濟的擴大支出了。
分析師們幾乎是口徑一致認為，美國即將陷入衰退的可能性很低，這有強力的數據佐證。美國商務部週四公布的數據顯示，消費者和企業都在擴大支出，這是經濟體質依然健全的最明確證據。
消費支出年成長2.7%，甚至比歲末年終的購物旺季花得更兇。企業也持續燒錢在設備儀器和研發上，企業支出成長9.2%，大舉投資生產工具，當然是看好經濟前景的象徵。
正大聯合會計師事務所首席經濟學家史萬克（Diane Swonk）說，「美國國內經濟依然強韌」。
當然，1.4%的衰退，對總統拜登來說，不是太好看的成績，但他在白宮也說，個人、企業都捨得花錢，失業率也很低，經濟體質依然強健。
牛津經濟研究院經濟學家布蘇爾（Lydia Boussour）說，數據看起來很令人憂心，但實際情況完全不是這麼回事。
她在分析中寫到，「這樣的數據躍上頭條，但真正撥開細節來看，你會發現美國經濟在面對 Omicron、揮之不去的供應限制，以及高通膨夾擊，依然堅實，展現韌性」。
萬神殿宏觀經濟公司（Pantheon Macroeconomics）首席經濟學家歇荷森（Ian Shepherdson）說，經濟沒陷入衰退，是批發商和零售商奮於填滿貨架呢，「經濟成長到了第二季就會反彈了」。
在第一季數據公佈後，美股不但沒有被嚇到，道瓊收漲600多點，那指反彈3.06%，悶很久的費半指數大漲5.5%。投資人或許是看懂了疲弱數據下，隱含的消費強勁需求。投資人也可能是認為經濟沒想像中強，這下聯準會應該不會堅持一次升息兩碼了吧。
但聯準會真的會改變心意嗎？
聯準會下週就要開會了，雖然有了第一季的成長數據意外，但高頻經濟公司首席美國經濟學家法魯奇（Rubeela Farooqi）說，這份報告反而應該會讓聯準會更有信心，大幅升息。
她在給投資人的報告寫到，「對政策決策者來說，消費支出和企業投資是很重要的趨勢指標，聯準會接下來幾個月，將持續著手政策正常化」。
（資料來源：Barron's, FT, WSJ）
