上週，全球各地股市大跌，起因為投資人再次開始擔心成長走緩，以及美國貨幣政策緊縮的效應。這些恐懼也確實有道理。
2018年的全球經濟問題，即為成長動能不均。美國總統川普減稅，協助將年化季成長率拉升至4%以上，失業率也到達1969年以來的最低點。國際貨幣基金組織（IMF）則認為，其他大型先進經濟體的成長全都會走緩。此外，新興市場也碰上了麻煩。
美國與其他國家的成長出現分歧，代表貨幣政也將出現分歧。2015年12月至今，聯準會已升息8次，但歐洲央行距離首次升息還有很長一段路得走，日本則處於負利率。
新興市場比以前影響更大
川普貿易戰的主要目標中國，本週放寬貨幣政策以應對經濟走弱。當美國利率獨自上升，美元就會走強，使新興市場更難償還美元計價債務。阿根廷和土耳其陷入問題的原因之一，即為美元走強；巴基斯坦也開始向IMF尋求援助。
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