「土崩」只是小兒科！貿易戰全球災情盤點

美國這項針對北約盟友的制裁，遠因是土耳其政府逮捕了一名美國牧師，罪名是從事間諜活動，以及幫助恐怖份子。川普沒有尋求外交途徑要求釋放美國牧師，反而是走提高鋼鋁稅的貿易制裁。

雖然象徵意義比較大，但足以讓市場恐慌，投資者紛紛拋售里拉，造成「土崩」。

川普像是瘋狂加碼的賭徒提高賭注，下令將土耳其的鋼鋁關稅提高一倍，造成里拉近十年來的最大單週跌幅。美國財政部長梅努欽跟著施壓，表示如果土耳其依然拒絕釋放牧師，已經做好準備進一步制裁。

里拉今年以來貶值了約四成，進一步使得土耳其企業以美元舉債的償債成本大增，土耳其的經濟陷入衰退困境。

面對匯率大跌、通膨飛漲，土耳其總統埃爾多安以逆經濟學的直覺，抵抗升息。他呼籲土耳其人不要買iPhone，並且對美國的酒精、汽車和菸草，徵收更高的進口關稅，作為反制。

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過去十年，土耳其的經濟能夠維持漂亮成長率，很大的原因是許多大企業依靠寬鬆的信貸成本迅速發展。現在貨幣貶值的結果，借款成本飆升，使得那些需要再融資的企業成本癱瘓。

俄羅斯700名個人、企業遭鎖定

阿根廷與土耳其有相似的脆弱，不過阿根廷目前已經同意接受國際貨幣基金（IMF）的紓困。南非、烏克蘭、墨西哥、印尼和巴西，同樣都面臨貨幣貶值的問題。

雖然川普跟俄羅斯總統普丁看來情誼堅定，但俄羅斯同樣在美國的制裁名單中，目前已經有700名左右的俄羅斯人和企業，遭到美國制裁。

世界盃足球賽的成功，遮掩不了俄羅斯基本面的平庸，俄羅斯盧布在八月貶了7%，是2016年11月以來最糟糕的時刻。

不管中國、俄羅斯和北約盟國的反對，五月八日，川普宣布美國退出伊朗核協議後，美國對伊朗重啟制裁。美國計劃透過禁止石油出口打擊伊朗的命脈，使得幾個歐洲大企業選擇終止在伊朗的投資計劃。

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這也使得伊朗貨幣里亞爾過去五個月，非官方匯率已經重貶超過五成，物價飛漲，民眾激憤怒上街頭抗議。

委內瑞拉陷入超瘋狂通膨

但沒人能比委內瑞拉慘。

美國指控委內瑞拉政府違反人權，實施制裁，並且進一步阻止國際間對委內瑞拉總統馬杜洛的資助，自2013年馬杜洛當選以來，委內瑞拉就完全與世界脫軌，在另一個次元裡徘徊。瘋狂的通貨膨脹和低油價，讓委內瑞拉瀕臨崩潰。

政府決定通過消減五個零，推出新貨幣「主權玻利瓦」。十萬舊玻利瓦只能換到新貨幣一塊錢，但依然看不到任何好消息。

對中國砲火恐再加強

然而，很多分析師認為，和中國遇到的難題相比，土耳其根本就是小兒科。中國對內面臨經濟放緩，對外又有川普猛烈的貿易戰火。川普的怒火看來並沒有消氣的跡象。

中國人民銀行正在向金融系統注入資金，使得借貸成本變得更便宜，這已經使得人民幣兌美元走低。

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川普日前在推特推文大讚強勢美元，但接受媒體採訪時，又表達對聯準會的不滿，讓美元近日走勢跟著上上下下。

不過川普對人民幣低價的憤怒是不變的。人民幣今年四月份以來，貶值逼近一成，使得中國輸美國產品變得相對便宜，加徵10%的關稅效果都被抵銷了。

一些投資者認為，這將使得川普可能更瘋狂地祭出加倍關稅。更糟的是，近期幾家中國科技巨頭，例如騰訊的財報罕見地出現利潤下滑。

中美雙方終於又開始了擱置已久的對談，美國財政部副部長馬爾帕斯和中國商務部副部長王受文，於八月下旬展開中等級別磋商，雖然略微緩解貿易戰的緊張，但是川普事前接受媒體採訪時就認為不會有太大進展，下一波兩千億美元的關稅清單很快就會出爐，為貿易戰火加了柴薪，只怕會愈燒愈旺。（延伸閱讀：路透：本週中美貿易磋商，川普透露不會有太大進展）

雙印體質孱弱，危機升高

除了被美國盯上的國家，另一組高危險群，則是貿易逆差高、外債高，而貨幣嚴重貶值的二高一低「患者」。（延伸閱讀：印度印尼　誰會是下一個土耳其？）

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印度、印尼的經常帳逆差佔GDP比例，都是亞洲大經濟體當中最嚴重的。雙印長年貿易逆差，導致外債長年高築。印度外債更是已經來到有史以來的最高水準。

這兩個國家會不會成為下一個土耳其？

到目前為止，兩個國家都沒有被川普的槍口對準，靠著亮眼的經濟成長率，滾球上坡雖然吃力，還算滾得動。但川普政府有意全面檢視貿易優惠，雙印的壓力看來只會更大。（責任編輯：吳廷勻）