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聯邦基金利率是銀行跟銀行之間的隔夜拆款利率。聯準會規定了銀行到了每天晚上必須持有的現金下限，沒有達到下限的銀行，換句話說就是現金不夠的銀行，可以跟同業借錢，聯準會的聯邦基金利率，就是銀行之間彼此借錢一天的年率(目前年息最高0.25%，借一天等於0.25%除以365)。
以前聯準會除了正式降低或升高聯邦基金利率之外，還可以透過買賣政府公債來調整這項利率，例如，聯準會出售公債會讓市場上的現金變少，促使隔夜拆款的利率升高。
原理其實相當簡單：聯準會掌控現金儲備的供給(也就是所謂的貨幣供給，簡單來說就是印鈔票)，自然能控制鈔票的價格。
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